대선 전후 주식시장 수익률의 진실... 정말 대통령 정당이 영향 미칠까

최근 몇 주간 민주당 지도부 내 혼란과 도널드 트럼프 전 대통령에 대한 암살 시도 등 정치적 소용돌이를 겪고 있는 미국. 이러한 상황이 주식시장과 개인 투자자들의 포트폴리오에 어떤 영향을 미칠까?

대선의 해는 사람에 따라 흥미진진할 수 있다. 개인적으로는 4년에 한 번씩 있어 다행이라고 생각한다. 그러나 연방 등록 투자자문회사인 LCM 캐피털 매니지먼트(LCM Capital Management)의 공동 소유주로서, 우리의 임무는 세계에서 일어나는 일과 그것이 고객 포트폴리오에 미치는 영향에 주의를 기울이는 것이다. 이전 기사들을 읽어봤다면 알겠지만, 우리 회사는 시장 전략가, 경제학자, 애널리스트들을 그다지 신뢰하지 않는다. 그들은 단지 미래를 추측할 뿐이며, 더 중요한 것은 대부분의 추측이 틀리기 때문이다.

주식시장과 정치적 사건, 특히 미국 대선과 대통령의 소속 정당과의 관계는 오랫동안 투자자와 애널리스트들의 관심을 끌어왔다. 선거의 해에는 정치적 변화가 경제와 주식시장에 어떤 영향을 미칠지 예측(추측)하려는 투자자와 애널리스트들의 시도로 시장 성과에 대한 관심이 더욱 고조되는 경향이 있다.

그러나 이러한 집중적인 관심에도 불구하고, 역사적 데이터는 선거의 해 주식시장 성과가 장기적인 투자 결과에 큰 영향을 미치지 않음을 시사한다. 그 이유는 주식시장이 경제 건전성과 투자자 심리의 바로미터이기 때문이다. 데이터에 따르면 정치적 요인이 단기적인 시장 행태에 영향을 미칠 수 있지만, 장기적인 성과는 더 광범위한 경제 기본 요인에 의해 좌우된다.

사례를 살펴보면, 역사적 데이터는 다양한 성과를 보여준다:

1980년 대선: S&P 500 지수는 경제적 어려움과 이란 인질 사태에도 불구하고 약 25% 상승했다. 공화당의 로널드 레이건이 승리했다.

2000년 대선: 닷컴 버블 붕괴로 인해 시장은 소폭의 손실로 한 해를 마감했다. '행잉 채드' 논란의 선거였으며, 공화당의 조지 W. 부시가 승리했다.

2008년 대선: 글로벌 금융위기로 인해 시장은 30% 이상 폭락했다. 민주당의 버락 오바마가 승리했다.

2016년 대선: S&P 500 지수는 상당한 불확실성에도 불구하고 약 10% 상승했다. 공화당의 도널드 트럼프가 승리했다.

이러한 예시들은 선거의 해 시장 성과가 경제 상황, 기업 실적, 세계 정세, 통화 정책 등 다양한 요인의 영향을 받는다는 것을 보여준다. 이러한 결과는 즉각적인 정치적 선거 환경 이외의 요인들로 인해 움직이는 경향이 있다. 또한 공화당이 시장에 더 유리하다고 생각할 수 있지만, CFRA 리서치의 데이터에 따르면 1945년부터 2019년까지 S&P 500 지수의 평균 연간 수익률은 민주당 대통령 재임 시 약 10.8%, 공화당 대통령 재임 시 약 5.6%였다. 이제 어떻게 생각하는가? 다음 사항들을 고려해보자:

클린턴 행정부(1993-2001): 경제 확장과 주식시장 호황으로 특징지어지며, S&P 500 지수는 평균 연간 수익률 15%를 기록했다. 주요 요인으로는 인터넷과 기술 섹터의 성장, 균형 예산, 무역 정책 등이 있었다.

부시 행정부(2001-2009): 상당한 시장 변동을 경험했으며, 2000년대 초 닷컴 버블 붕괴와 9/11 테러로 인한 하락세를 겪었다. 2008년 금융위기로 인한 심각한 시장 붕괴로 평균 연간 수익률은 -5%에 그쳤다.

오바마 행정부(2009-2017): 대공황 시기 경제 안정화 조치를 시행하여 시장 반등을 이끌었고, 평균 연간 수익률 13%를 기록했다.

트럼프 행정부(2017-2021): 감세와 규제 완화에 초점을 맞춰 상당한 시장 상승을 이끌었다. 팬데믹으로 인한 2020년 급격한 하락에도 불구하고 시장은 빠르게 회복되어 평균 연간 수익률 13.5%를 기록했다.

역사적 데이터는 주식시장이 평균적으로 민주당 대통령 재임 시 더 나은 성과를 보였음을 시사하지만, 시장 성과를 단순히 대통령의 소속 정당에 귀속시키는 것은 복잡한 관계를 지나치게 단순화하는 것이다. GDP 성장, 인플레이션율, 고용 수준, 기업 이익 등의 요인들이 정치적 사건들보다 시장에 더 직접적이고 지속적인 영향을 미친다. 선거가 불확실성으로 인해 단기적인 변동성을 야기할 수 있지만, 결국 시장 트렌드를 좌우하는 것은 근본적인 경제 상황이다.

그렇다면 투자자들은 어떻게 해야 할까? 우선, 11월 5일 화요일에 투표해야 한다. 투표하지 않으면 불평할 자격이 없다는 것을 기억하자. 둘째, TV에서 듣거나 여론조사에서 보는 것을 기반으로 투자 결정을 내리지 말아야 한다. 행동 재무학 연구에 따르면 투자자들은 공포와 탐욕 같은 감정에 쉽게 영향을 받아 정치 뉴스에 과잉 반응할 수 있다. 분산 투자 포트폴리오를 유지하라. 이는 단일 사건으로 인한 단기적인 시장 변동성을 견디는 데 도움이 될 것이다. 우리와 우리의 36년 경험을 신뢰하라. 정치적 사건에 반응하기보다는 장기적인 투자 전략에 집중하라. 당신의 포트폴리오가 감사할 것이다.