트럼프, 금리 결정권 요구... 연준 독립성 흔들리나

도널드 트럼프(Donald Trump) 전 미국 대통령이 목요일 "대통령은 통화정책과 연방준비제도(연준)의 금리 결정에 대해 최소한 의견을 낼 수 있어야 한다"고 말했다.

이는 공화당 대선 후보인 트럼프가 2024년 대선에서 승리해 백악관에 복귀할 경우 연준 정책에 영향력을 행사하려는 의도를 시사한다.

이러한 입장은 행정부로부터 독립성을 유지하고 있는 연준의 현 상태에서 벗어나는 것이다.

독립적 연준의 필요성

제롬 파월(Jerome Powell) 연준 의장을 포함한 독립적 연준 옹호론자들은 행정부로부터의 독립성이 연준으로 하여금 정치적 영향 없이 순수하게 경제적 결과에 기반한 결정을 내릴 수 있게 한다고 주장한다.

파월 의장은 7월 상원 증언에서 "기록을 보면 연준의 청사진이 얼마나 효과적인지 꽤 명확하다"며 "대중에게 잘 봉사하는 좋은 제도적 장치"라고 말했다.

현재의 경제 상황은 정치적 영향을 받는 연준이 중앙은행으로서의 의무를 순수하게 이행하는 것이 아닌 결정을 내릴 수 있는 완벽한 예를 보여준다.

연방기금금리가 5.25%에서 5.5% 사이를 1년 이상 유지하고 있고 마지막 금리 인상 사이클이 시작된 지 2년 이상이 지난 지금, 연준은 여러 방면에서 금리 인하 압력을 받고 있다.

다가오는 대선을 앞둔 상황에서 경제 상황은 유권자들의 현 정부 경제 운영에 대한 인식에 영향을 미칠 것이다.

금리를 인하하거나 유지, 또는 인상하는 어떤 결정도 시장에 즉각적인 영향을 미쳐 정부에 대한 여론에 영향을 줄 수 있다.

연준이 정치적 영향을 받는다면 선거 이후까지 결정을 미룰 수 있고, 이는 의도치 않은 경제적 결과를 초래할 수 있다.

트럼프는 연준에 어떻게 영향력을 행사할 수 있나? 과거에 그랬나?

4월, 트럼프의 측근들이 대통령이 연준 정책에 영향력을 행사할 수 있도록 하는 방안을 담은 10페이지 분량의 문서를 작성했다.

이 접근법은 점진적인 정책 조정부터 대통령이 연준 규정을 시행 전 검토할 수 있게 하는 더 중대한 변화까지 다양하다.

당시 이 문서가 공개됐을 때 트럼프 본인이 이런 아이디어의 배후라는 것은 분명치 않았다. 그러나 최근 전 대통령의 발언으로 그의 입장이 명확해졌다.

7월, 파월 의장은 트럼프가 승리할 경우 연준의 독립성을 잃을 수 있다는 우려를 일축했다. 하지만 트럼프 측근들은 승리 시 파월을 임기 종료 전 해임할 수 있다고 제안했다.

파월은 2017년 트럼프에 의해 임명되었고, 2021년 조 바이든(Joe Biden) 대통령에 의해 재확인되었다. 그의 임기는 2026년에 공식 종료된다.

"나는 전혀 그것에 집중하지 않고 있다. 이는 단순한 말이 아니다. 우리는 정말로 우리의 일을 계속할 뿐"이라고 파월은 말했다.

트럼프 시대의 금리: 트럼프는 이전에 대통령 재임 4년 동안 금리에 영향을 미치지 못한 것에 대해 불만을 표현한 바 있다.

그의 임기 동안 연준은 2015년 12월부터 2019년 7월까지 지속된 금리 인상 사이클 중에 있었고, 이는 금리를 2.25%에서 2.5% 사이까지 끌어올렸다.

금리에 대한 그의 입장은 변화해 왔다. 2015년 대선 후보 시절, 그는 낮은 금리가 "매우 거짓된 경제"를 만들고 있으며 저축자들이 "완전히 짓밟히고 있다"고 말했다.

2016년에는 자신을 "저금리 지지자"라고 선언했고, 2017년에는 당시 재닛 옐런(Janet Yellen) 연준 의장이 버락 오바마(Barack Obama) 대통령의 경제 실적에 도움을 주기 위해 금리를 낮게 유지하고 있다고 비난했다.

2018년 트럼프는 수십 년 만에 처음으로 연준 정책을 공개적으로 비판한 대통령이 되었다. 그는 연준의 금리 인상 결정이 경기 하락 국면에서 경제 성장을 촉진하려는 자신의 노력을 저해한다고 말했다.

같은 해, 트럼프는 높은 금리가 달러 강세를 초래해 유로와 중국 위안화 같은 세계 통화에 대해 달러 가치를 높이고, 이로 인해 미국 제품이 해외 구매자들에게 더 비싸졌다고 주장했다. 이는 EU와 중국 같은 주요 무역 상대국과의 무역 적자를 줄이려는 트럼프의 노력에 반하는 것이었다.

트럼프가 재임 중 연준 정책에 직접적인 영향을 미쳤다는 증거는 없다. 그러나 별도의 Cato 분석에 따르면, 트럼프의 재정 정책이 큰 규모의 재정 적자를 유지함으로써 연준의 통화 전략 구조 자체에 도전하여 간접적으로 연준의 행동에 영향을 미쳤을 수 있다고 주장한다.

한편, 바이든은 연준 정책에 대해 훨씬 덜 목소리를 냈다. 그의 발언은 인플레이션 하락을 환영하고 거시경제 진전에 기반한 연준의 행동을 예측하는 정도에 그쳤다.

4월, 바이든 행정부는 트럼프 측근들의 정책 지침이 공개된 후 중앙은행 독립성의 중요성을 강조하는 성명을 발표했다.

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