씨 리미티드, 강력한 전자상거래 성장과 긍정적 모멘텀으로 기대감 상승... 증권가 전망

BofA 증권의 사친 살가온카르 애널리스트가 씨 리미티드(Sea Limited, NYSE:SE)에 대해 매수 의견을 유지하면서 목표주가를 기존 77달러에서 84달러로 상향 조정했다.

씨 리미티드는 어제 2024 회계연도 2분기 실적을 발표했다. 매출은 전년 동기 대비 23.0% 증가한 38억1000만 달러를 기록해 시장 전망치인 37억2000만 달러를 상회했다.

이번 실적 발표 후 애널리스트는 2024년과 2025년 주당순이익(EPS) 전망치를 수정하고, 게임 부문의 목표 배수를 2025년 기준 EV/EBITDA 5.5배에서 6.5배로 상향 조정했다.

애널리스트는 씨 리미티드가 동남아시아 전자상거래 붐의 수혜를 받을 좋은 위치에 있다고 분석했다. 이는 자사의 주력 온라인 마켓플레이스인 쇼피(Shopee)의 시장 지배력 덕분이다.

쇼피에 대해서는 비즈니스 모멘텀 개선을 반영해 2025년 기준 EV/GMV 목표 배수를 0.25배에서 0.28배로 상향 조정했다.

또한 브라질 시장 진출은 장기적인 성장 기회를 추가로 제공할 것으로 전망했다.

애널리스트는 해당 지역의 경쟁 구도가 안정화되고 있으며, 수수료율(take rate) 개선이 예상된다고 밝혔다.

그는 전자상거래 사업의 손실이 최저점에 도달했고, 게임 사업이 반등 조짐을 보이며, 핀테크 부문의 수익성이 개선되고 있다고 분석했다.

회사 측은 수수료와 광고 수익 모두에서 전자상거래 수수료율 상승 여력이 있다고 보고 있다.

애널리스트는 광고 수익 개선 효과가 향후 몇 분기 내에 가시화될 것으로 예상했다.

한편, 애널리스트는 2024 회계연도 EPS 추정치를 0.96달러에서 0.84달러로 하향 조정했다.

주가 동향: 씨 리미티드 주식은 화요일 마지막 거래 시점 기준 2.59% 상승한 76.79달러에 거래되고 있다.