승리 전략 재도전... 가치투자 옵션 거래

가치투자 옵션 거래

지난달 거래 알림에서 우리는 조금 다른 접근을 시도했다고 언급했다. 강한 밸류에이션을 지닌 주가가 하락한 종목에 베팅하는 것이었다.

과거 고성장주에 대한 옵션 거래

여기서 우리가 매수 옵션을 거는 대부분의 주식은 강세 차트를 보이는 종목들이지만, 가끔은 강한 펀더멘털을 가졌지만 주가가 하락한 종목에 도전하기도 한다. 오늘의 옵션 거래는 주가가 하락한 종목에 대한 것이다.

이 종목은 몇 년 전 고성장주로 각광받았지만, 현재는 그 열기가 식은 반면 펀더멘털은 오히려 강화됐다. 5월 실적 발표 때 매출과 순이익 모두 예상을 상회했음에도 불구하고 주가는 그 이후 약 10% 하락했다. 이러한 하락 이후 현재 차트밀(Chartmill) 밸류에이션 등급은 10점 만점에 7점이다. 또한 피오트로스키 F-스코어는 9점 만점에 8점으로, 강한 재무 건전성과 주식 희석 부재를 나타낸다.

우리의 베팅은 8월 실적 발표 이후 반등할 것이라는 예측이다.

이 종목은 줌 비디오 커뮤니케이션즈(Zoom Video Communications, Inc.)(나스닥: ZM)였고, 우리의 거래는 9월 20일 만기의 수직 스프레드로, 60달러 행사가 콜옵션을 매수하고 65달러 행사가 콜옵션을 매도하는 방식이었다. 순비용은 1.60달러였다.

이런 유형의 스프레드에서 최대 이익은 스프레드 자체, 즉 이 경우 5달러지만, ZM이 65달러에 도달할 것이라는 확신이 없어서 4달러에 청산하는 GTC(Good 'Till Closed) 주문을 낼 것이라고 썼다.

줌, 실적 발표

이번 주로 넘어와서 줌은 수요일 장 마감 후 예상을 뛰어넘는 실적을 발표했다. 하지만 시간외 거래에서는 소폭 상승에 그쳐 63달러 아래에서 마감했다. 이를 보고 GTC 주문의 청산 가격을 4달러에서 3.40달러로 낮췄다.

그러나 다음 날 줌은 68.04달러에 마감했다. 만약 4달러 가격을 유지했다면 150%의 수익으로 청산할 수 있었을 것이다. 대신 113%의 수익을 얻었다.

@dpinsen

Left a little money on the table with this Zoom trade. Could have gotten out at $4 or $4.50 for a 150% or 181% gain. $ZM

♬ Twilight Galaxy ? Metric

이 거래에 대한 틱톡에서 사용한 노래에는 "내가 잘못하고 있어"라는 가사가 있다. 테이블에 남겨둔 돈을 생각하면 적절해 보인다.

같은 전략 재시도

테이블에 약간의 돈을 남겼음에도 113%는 좋은 수익이다. 따라서 같은 전략을 다시 시도해 또 다른 승자를 찾아보는 것이 논리적으로 보였다. 구체적으로, 다음 조건을 충족하는 주식을 찾아보았다:

옵션 거래가 가능할 것 (당연히)

지난 실적 발표에서 매출과 순이익 모두 예상을 상회했을 것

그 실적 발표 이후 주가가 하락했을 것

과매도 상태로, 상대강도지수(RSI)가 30 미만일 것

차트밀(Chartmill) 밸류에이션 등급이 최소 7점 이상일 것

피오트로스키 F-스코어가 8점 이상일 것

이 모든 기준을 충족하는 주식을 찾았는데, 줌과는 다른 산업에 속해 있다. 이 종목에 대한 거래를 할 때 미리 알림을 받고 싶다면 아래 포트폴리오 아머 트레이딩 서브스택/간헐적 이메일 리스트를 구독해주시기 바란다.

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