중국 이커머스 공룡 PDD 급락에도 92% 상승 여력... 증권가 `매수` 추천

중국 소매기술 거대기업 PDD홀딩스(PDD Holdings Inc.)(NASDAQ:PDD)의 주가가 2거래일 만에 35% 이상 급락했음에도 불구하고, 증권가는 현 주가 대비 92%의 상승 여력이 있다고 전망했다.

이는 PDD홀딩스가 2분기 실적 부진 이후 주가가 2거래일 동안 35% 이상 폭락한 데 따른 것이다.

무슨 일이 있었나

과거 핀두오두오(Pinduoduo Inc.)로 알려졌던 PDD홀딩스는 2분기 실적 발표 후 월요일 하루에만 29% 폭락했다. 이는 2018년 기업공개(IPO) 이후 최악의 단일 거래일 하락폭이다.

회사 측은 국내 경쟁 심화와 국제 시장의 불확실성으로 인해 성장세가 둔화될 것이라는 전망을 내놓아 투자자들의 우려를 자아냈다.

그러나 경영진은 판매자 지원 강화와 공급망 효율성 제고 등 '질적 성장'에 초점을 맞춘 전략을 강조했다.

증권가 반응

PDD홀딩스의 실망스러운 2분기 실적 발표 이후 여러 애널리스트들이 전망과 목표주가를 수정했다. 주요 내용은 다음과 같다:

- 벤치마크(Benchmark)는 목표주가를 210달러에서 185달러로 낮췄지만 '매수' 의견을 유지했다. "위험 요인이 증가했음을 인정하지만 PDD의 기본적인 사업 구조는 훼손되지 않았다"고 평가했다. 벤치마크는 12개월 예상 실적 기준 주가수익비율(PER)이 10배 미만으로 매력적인 밸류에이션을 제공한다고 봤다.

- 골드만삭스(Goldman Sachs)는 목표주가를 184달러에서 165달러로 낮췄으나 '매수' 의견을 유지했다. 로널드 컹(Ronald Keung) 애널리스트는 시장이 PDD의 강화된 생태계와 더 명확해진 거래액(GMV) 성장 전망을 과소평가하고 있다고 지적했다. 그는 회사가 이전의 공격적인 광고 수익화 전략을 자제하고 있어 더 지속 가능한 성장으로 이어질 수 있다고 강조했다.

- 시티그룹(Citigroup)은 목표주가를 138달러에서 110달러로 낮추고 '중립' 의견을 유지했다. 예상보다 부진한 실적과 경쟁 심화를 이유로 들었다.

- 노무라 인스티넷(Nomura Instinet)은 목표주가를 116달러에서 105달러로 낮추고 '중립' 의견을 유지했다. 2분기 실적 부진과 향후 매출 성장에 대한 우려를 근거로 제시했다.

- 맥쿼리(Macquarie)는 목표주가를 160달러에서 140달러로 낮추고 '아웃퍼폼' 의견을 재확인했다. 목표주가를 낮췄음에도 불구하고 시장이 단기적 이슈에 과민 반응하고 있다며 여전히 낙관적인 견해를 보였다.

- 바클레이스(Barclays)는 목표주가를 98달러에서 84달러로 낮추고 '비중중립' 의견을 유지했다. 국내 시장 경쟁 심화로 인한 PDD의 성장 지속 가능성에 대해 우려를 표명했다.