마블 테크놀로지, 5분기 만에 첫 `실적·전망 상향`... 증권가 "탄탄한 AI 성장세" 주목

마블 테크놀로지(Marvell Technology Inc)의 주가가 금요일 장 초반 상승세를 보였다. 이는 회사가 2분기 실적을 시장 예상치보다 상회하는 호실적을 발표한 데 따른 것이다.

회사는 이번 실적 시즌에 주목할 만한 결과를 내놓았다. 주요 증권사 애널리스트들의 반응을 살펴보자.

골드만삭스, 마블 테크놀로지에 대해

토시야 하리(Toshiya Hari) 애널리스트는 매수 의견을 유지하면서 목표주가를 77달러에서 87달러로 상향 조정했다.

하리 애널리스트는 마블 테크놀로지가 5분기 만에 처음으로 실적과 가이던스 모두 상향했다고 언급했다. 2024 회계연도 2분기 매출은 12억7000만 달러로, 전분기 대비 10% 증가했지만 전년 동기 대비로는 5% 감소했다. 이는 시장 컨센서스를 2% 상회하는 수치다.

경영진은 2024 회계연도 3분기 매출 가이던스를 14억5000만 달러로 제시했으며, 2025년과 2026년 회계연도 AI 매출 목표인 15억 달러와 25억 달러를 "크게 초과할 것"이라는 자신감을 표명했다.

하리는 "강력한 주문과 탄탄한 백로그에 힘입어 마블의 맞춤형 컴퓨팅과 전기광학 부문에서 향후 전망이 개선된 것으로 보인다"고 덧붙였다.

스티펠, 마블 테크놀로지에 대해

토레 스반베르그(Tore Svanberg) 애널리스트는 매수 의견을 유지하고 목표주가를 90달러에서 95달러로 상향 조정했다.

스반베르그는 마블 테크놀로지가 7월 분기 실적을 중간값 이상으로 보고했으며, "데이터센터/AI 매출이 계속 가속화되고 있다"고 언급했다.

회사는 10월 전망을 상향 조정했는데, 이는 "주로 데이터센터/AI에 의해 주도되었으며, 통신 인프라와 기업 네트워킹의 순차적 회복도 함께 작용했다"고 설명했다.

애널리스트는 마블이 2025년과 2026년 회계연도에 대한 기존 AI 매출 가이던스인 15억 달러와 25억 달러를 초과할 궤도에 올랐다고 밝혔다.

"우리는 마블의 다른 최종 시장이 순차적 성장을 재개하는 가운데, 데이터센터/AI 분야에서의 실행력에 다시 한번 감명받았다"고 덧붙였다.

JP모건, 마블 테크놀로지에 대해

할란 서(Harlan Sur) 애널리스트는 비중확대 의견과 90달러의 목표주가를 유지했다.

서는 "마블의 AI 설계 승인 파이프라인이 하반기에 의미 있게 상승하기 시작했다"고 언급했다. 회사는 올해 AI ASIC에서 5억7500만 달러에서 6억 달러의 매출을 올릴 수 있으며, 연말에는 분기 기준 3억 달러의 실행률에 도달할 수 있다고 덧붙였다.

"마찬가지로 중요한 점은 회사의 순환적 사업들이 이제 상승세로 전환되고 있으며, AI/순환적 호재가 2025년까지 이어질 것으로 보인다는 점이다. 이는 우리 견해로는 다분기에 걸친 EPS 상향 조정 기간을 촉발할 것"이라고 애널리스트는 설명했다.

마블은 장기 성장 이니셔티브를 계속 실행하고 있으며 "중장기적으로 업계 평균을 상회하는 성장"을 창출할 가능성이 높다고 서는 덧붙였다.

파이퍼 샌들러, 마블 테크놀로지에 대해

하쉬 쿠마르(Harsh Kumar) 애널리스트는 비중확대 의견과 100달러의 목표주가를 재확인했다.

쿠마르는 마블이 "견고한" 분기 실적을 보고했으며, 모든 최종 시장이 "다가오는 10월 분기에 회복세를 보일 것"이라고 언급했다. "여기에는 통신사, 스토리지, 기업 등 한동안 감소하거나 정체되어 있던 시장들이 포함된다"고 덧붙였다.

애널리스트는 회사가 "맞춤형 실리콘 사업에서 변곡점에 도달한 것으로 보이며, 10월에는 순차적으로 큰 폭의 성장이 예상된다"고 설명했다.

"맞춤형 실리콘은 본질적으로 낮은 총이익률이지만 높은 영업이익률을 가지고 있다. 경영진은 더 높은 총이익률을 가진 상용 사업의 동시 성장을 감안할 때 앞으로 61% 이상의 기본 마진을 유지할 수 있다고 생각한다"고 덧붙였다.

캔터 피츠제럴드, 마블 테크놀로지에 대해

C.J. 뮤즈(C.J. Muse) 애널리스트는 비중확대 의견과 85달러의 목표주가를 유지했다.

뮤즈는 "지난 1년간의 우여곡절 끝에 마블이 마침내 어젯밤 탄탄한 AI 스토리를 선보였다"고 언급했다. 회사는 "데이터센터 실적 호조에 힘입어" 매출 전망치를 상회했다고 덧붙였다.

마블의 가이던스는 "AI와 데이터센터가 주도하여 컨센서스를 크게 상회했으며, 회사는 이 부문이 순차적으로 10% 후반대의 성장을 보일 것으로 예상하고 있다"고 애널리스트는 설명했다.

"전반적으로 우리는 이번 실적 발표를 마블의 중요한 변곡점으로 보고 있다. 2025년과 그 이후에도 중요한 AI 매출에 대한 상승 여력이 있을 것으로 보이며, 더불어 순환적 사업들의 성장 모멘텀도 강화되고 있다"고 덧붙였다.

MRVL 주가 동향: 금요일 발표 당시 마블 테크놀로지 주가는 7.03% 상승한 74.75달러를 기록했다.