엔비디아 ETF, 잠잠한 시장에 주목... 다이렉션 NVDU·NVDD 펀드 관심

엔비디아(NVDA)가 최근 주목을 받고 있다. 하지만 이번엔 실적 때문이 아니다. AI용 고성능 그래픽 프로세서로 유명한 이 기술 대기업의 주가가 최근 상승세를 멈추면서다. 지난 5거래일 동안 엔비디아 주가는 약 2% 하락했다.

지난 한 달간 엔비디아 주식은 8% 하락했다. 이는 일시적인 피로감 때문일 수 있다. 지난 4개월간 엔비디아를 커버한 37명의 애널리스트 대부분이 '매수' 의견을 제시했지만, 이 기술 거인의 성장세는 눈에 띄게 둔화되고 있다. 예를 들어 분기별 매출 성장률은 2024 회계연도 4분기 22%에서 2025 회계연도 2분기 15%로 감소했다.

그렇다고 엔비디아 주식에 기회가 없다는 뜻은 아니다. 최근 엔비디아는 알리바바 그룹(BABA)의 클라우드 컴퓨팅 서비스 부문과 제휴해 중국 스마트카 기업들의 자율주행 경험을 강화하기로 했다. 그랜드 뷰 리서치에 따르면 2022년 글로벌 자동차 AI 시장 규모는 29억9000만 달러에 달했다.

그럼에도 옵션 시장은 엔비디아 주식의 최근 둔화를 이미 반영한 것으로 보인다. 내재변동성(IV)은 현재 44.56%로, 역사적 변동성 59.03%를 크게 밑돌고 있다. 주목할 만한 점은 9월 초 IV가 55%였다는 것이다. 다시 말해 파생상품 시장은 평소보다 낮은 변동성을 예상하고 있다.

시장이 변동 폭이 작을 것으로 전망할 때는 옵션 프리미엄이 상대적으로 할인된다. 따라서 콜옵션과 풋옵션을 모두 매수할 유인이 생기며, 이는 ETF에 흥미로운 구도를 제시한다. 더 많은 트레이더들이 엔비디아 옵션에 투기할수록 레버리지 ETF를 포함한 다른 파생상품에 대한 수요도 늘어날 수 있다.

다이렉션 ETF: 주요 금융상품 제공업체인 다이렉션은 지난 몇 년간 레버리지 ETF로 강한 명성을 쌓았다. 스왑과 선물계약 등 다양한 상품을 활용해 증권 바스켓에 추가적인 상승 동력을 제공한다.

다이렉션 데일리 NVDA 불 2X 주식(NVDU)은 엔비디아 주식에 특화돼 있다. NVDU의 주요 특징은 엔비디아 주식 일일 성과의 200%를 목표로 하는 상승 잠재력이다. 반대편에는 다이렉션 데일리 NVDA 베어 1X 주식(NVDD)이 있어 엔비디아 성과의 100% 역방향을 추구한다.

투자자들이 어느 펀드를 선택하든 중요한 주의사항이 있다. 두 ETF 모두 하루 이상의 장기 노출용으로 설계되지 않았다는 점이다. 이를 무시하면 변동성 드래그(혹은 디케이)로 인한 손실 위험이 있다. 이는 일일 복리효과로 인한 수익률 침식 현상을 말한다.