휴마나, 2025년 메디케어 별점 급락... 2026년 실적 타격 우려

미국 보건복지부 산하 메디케어·메디케이드 서비스센터(CMS)의 예비 데이터에 따르면 휴마나(NYSE:HUM)의 2025년 메디케어 어드밴티지(MA) 별점 평가가 크게 하락한 것으로 나타났다.

2024년 10월 1일 기준 CMS 플랜 파인더에 공개된 데이터를 보면 휴마나 가입자 중 4성 이상 플랜에 가입한 비율이 25%에 그쳤다. 이는 2024년 94%에서 급격히 떨어진 수치다.

이러한 하락은 주로 계약번호 H5216의 영향 때문이다. H5216은 휴마나 MA 회원의 약 45%와 기업집단 포기 플랜(그룹 MA) 회원의 90%를 차지하고 있다.

H5216의 평가는 4.5성에서 3.5성으로 떨어졌으며, 이는 2026년 회사의 품질 보너스 지급에 영향을 미칠 것으로 보인다. CMS는 10월 10일경 2025년 공식 별점 평가를 발표할 예정이다.

휴마나는 이번 별점 하락이 몇 가지 핵심 지표에서 업계 기준치를 근소하게 밑돈 데 따른 것이라고 설명했다.

회사 측은 CMS의 일부 결과 계산과 업계 기준치 산정에 오류가 있을 가능성을 제기했다. 현재 이의 제기가 진행 중이며, 휴마나는 평가의 정확성을 확보하기 위해 CMS에 추가 설명을 요청한 상태다.

휴마나는 이러한 문제를 해결하고 별점 평가가 자사 플랜의 품질을 정확히 반영할 수 있도록 CMS와 긴밀히 협력할 계획이다.

회사는 결과에 대해 이의를 제기하고 있음에도 2025년 성과에 대해 실망감을 표명했다. 휴마나는 운영 규율을 개선하고 MA 별점 평가에서 선두 지위를 되찾기 위한 계획을 이미 착수했다고 밝혔다.

휴마나는 이러한 변화가 주요 성과 영역의 개선을 이끌어내고 2027년까지 품질 보너스 지급에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대하고 있다.

앞으로 휴마나는 별점 하락으로 인해 2026년 예상되는 잠재적 매출 손실을 완화할 방안을 모색 중이다.

회사는 이번 평가가 2024년이나 2025년 재무 전망에 영향을 미치지는 않을 것으로 보고 있다. 휴마나는 2024년 조정 주당순이익(EPS)이 약 16달러가 될 것이라는 전망을 재확인했다. 이는 시장 전망치 20.31달러를 하회하는 수준이다. 또한 2024년 보험 부문 손해율은 약 90%로 예상하고 있다.

그러나 휴마나는 2027년까지 개인 MA 부문에서 3% 마진 달성 목표에 집중하고 있지만, 2025년 별점 평가 결과로 인해 이 목표 달성 가능성은 더욱 불확실해졌다.