SAIC, 수주잔고 1300억달러로 전망 `맑음`... JP모건 투자의견 `매수`로 상향

JP모건의 애널리스트 세스 M. 사이프먼이 연방정부 IT 서비스 기업인 사이언스 애플리케이션스 인터내셔널(SAIC)와 부즈 앨런 해밀턴(BAH)에 대한 투자의견을 변경했다.

사이프먼 애널리스트는 SAIC에 대해 투자의견을 '중립'에서 '비중확대'로 상향 조정하고 목표주가를 150달러에서 170달러로 상향 조정했다.

SAIC는 지난 4월 투자자의 날 행사에서 고부가가치 사업으로의 전환 계획을 강조했으며, 이는 아직 초기 단계다. 애널리스트는 지난 분기 실적을 통해 SAIC가 진전을 보이고 있다고 평가했다.

사이프먼은 "수주 가능 잔고가 2024 회계연도의 약 1150억 달러에서 1300억 달러로 증가했고, 입찰 예정 금액이 지난해 170억 달러에서 올해 220억 달러로 증가할 계획"이라고 설명했다.

애널리스트는 SAIC가 새로운 계약을 확보하고 이를 효과적으로 수행해야 한다고 지적했다. 일부 프로젝트는 높은 위험과 기술적 요구사항을 수반할 수 있지만, 마진 개선 가능성도 있다고 덧붙였다.

사이프먼은 SAIC가 올해 유기적 성장률을 약 5%포인트 억제하고 있는 재계약 실패로 인한 도전을 극복할 것으로 전망했다. 그는 내년에는 재계약 실패 위험이 감소할 것으로 예상했다.

반면 부즈 앨런 해밀턴에 대해서는 투자의견을 '중립'에서 '비중축소'로 하향 조정했지만, 목표주가는 154달러에서 158달러로 상향 조정했다.

BAH는 최근 몇 분기 동안 예외적인 성장을 경험했지만, 애널리스트는 이 성장세가 경쟁사들과 비슷한 수준으로 정상화될 것으로 예상했다. 이는 BAH의 상대적 밸류에이션에 도전이 될 수 있다고 분석했다.

애널리스트는 "지난 분기에 BAH는 청구 가능 비용을 제외한 매출 부족과 예상보다 높은 비용으로 인해 조정 EBITDA가 예상치를 하회했다"고 지적했다. 그럼에도 불구하고 주가는 사상 최고치로 반등했다.

애널리스트의 2분기 추정치는 컨센서스와 일치하며, 이번 분기가 부정적 촉매제가 될 것으로 보지 않는다고 밝혔다.

그러나 사이프먼은 BAH가 높은 실적 기대치에 직면해 있으며 성장 둔화 조짐에 취약할 수 있다고 경고했다.