깃랩, `얼티밋` 판매 급증과 엔터프라이즈 수요 확대에 주가 상승... 애널리스트 투자의견 상향

깃랩(GitLab Inc, 나스닥: GTLB) 주가가 상승했다. 니덤(Needham)의 애널리스트 마이크 시코스(Mike Cikos)가 투자의견을 '보유'에서 '매수'로 상향 조정하고 목표주가를 70달러로 제시했기 때문이다.

시코스 애널리스트는 깃랩이 제품 라인업을 확대했으며, 듀오 프로 엔터프라이즈(Duo Pro Enterprise)와 데디케이티드(Dedicated) 같은 혁신으로 얼티밋(Ultimate) 제품이 인기를 얻고 있다고 밝혔다. 그는 엔터프라이즈 판매 강세와 대기업들이 중시하는 깃랩의 컴플라이언스 및 보안 기능으로 인해 프리미엄(Premium)보다 얼티밋 제품의 채택이 증가할 것으로 전망했다.

시코스는 프리미엄 SKU 가격 변경도 매출 성장에 기여하며 2026 회계연도까지 순풍으로 작용할 것이라고 말했다.

그는 현재 약 40%인 높은 증분 마진이 10월 분기 실적 전망치를 상회할 수 있다고 언급했다.

애널리스트는 현재 상황에서 프리미엄과 얼티밋의 논쟁은 덜 중요하다고 말했다. 엔터프라이즈 고객들의 예산이 더 크고 얼티밋을 선호하기 때문이다.

깃랩의 최근 데이터에 따르면 2025 회계연도 2분기 상위 10개 거래 중 7건이 얼티밋 제품이었고, 10만 달러 이상 고객의 신규 매출 65%가 이 등급에서 나왔다. 얼티밋 전용 상품인 데디케이티드와 듀오 프로는 매력도를 더욱 높인다. 그는 엔터프라이즈가 중소기업보다 예산 규모가 크기 때문에 교차 판매와 확장 가능성이 더 크다고 덧붙였다.

시코스의 분석에 따르면 깃랩은 2025 회계연도 3분기 이후 구독 매출 전망치를 상회할 수 있을 것으로 보인다.

애널리스트는 프리미엄 가격 인상, 고객 유지율 개선, 이탈률 감소가 지속적인 성장에 기여할 것이라고 말했다. 또한 비용 관리와 구독 모델의 레버리지 효과로 영업이익률이 확대될 것으로 예상했다.

2024 회계연도에 깃랩의 매출은 1억5560만 달러 증가했으며, 이 중 8580만 달러가 조정 영업이익으로 전환되어 높은 증분 마진을 보여줬다.

시코스는 깃랩이 마이크로소프트의 깃허브(GitHub)와 함께 큰 시장에서 좋은 위치를 차지하고 있다고 밝혔다. 그러나 깃랩의 보안과 컴플라이언스 중시 전략이 이러한 기능을 중요시하는 기업들에게 우위를 제공한다고 말했다. 또한 깃랩은 클라우드 전환 단계가 다른 기업들의 요구에 맞는 유연한 배포 옵션으로 이점을 얻고 있다.

중립적인 벤더로서 깃랩은 기술 스택을 다각화하고 마이크로소프트 의존도를 줄이려는 기업들의 관심을 끌고 있다.

시코스는 깃랩이 최근 출시한 제품과 연방 보안 인증을 바탕으로 공공 부문 진출을 계속 확대할 것으로 전망했다.