플러그파워의 20조 원 매출 야망, 난관에 직면... 애널리스트 지적

수소 연료전지 기업 플러그파워(Plug Power Inc, 나스닥: PLUG)가 친환경 수소 에너지 미래에 대한 큰 꿈을 꾸고 있지만, 그 목표에 도달하기까지 여러 난관에 부딪힐 것으로 보인다.

JP모건의 빌 피터슨 애널리스트는 신중하면서도 균형 잡힌 시각을 제시하며, 플러그파워의 야망은 빛나지만 단기적 현실은 투자자들의 기대를 다소 꺾을 수 있다고 지적했다. 11월 12일로 예정된 3분기 실적 발표와 11월 13일의 연례 플러그 심포지엄을 앞두고 기대와 우려가 교차하고 있다.

하반기 진입 시 주의해야 할 장애물

플러그파워는 수소 기반 에너지 사업의 상당한 성장을 예측하며 2024년 하반기에 매출을 두 배로 늘리겠다는 야심 찬 목표를 설정했다.

그러나 이러한 목표를 달성하려면 특히 성장세가 둔화된 물류 취급 부문에서 판매가 크게 증가해야 하고 전해조 장비에서 안정적인 매출 증가가 필요하다. 하지만 미국 수소 시장의 침체와 45V 세액공제에 대한 불확실성으로 인해 이번 분기 실적은 예상을 밑돌 수 있다. 피터슨 애널리스트는 플러그파워가 가이던스 하한선을 맞추는 데 필요한 높은 두 자릿수 성장을 달성하기 어려울 것으로 보고 있다.

심포지엄 스포트라이트: 장기 성장을 위한 청사진

다가오는 플러그 심포지엄에서 경영진은 분기별 실적을 넘어선 로드맵을 강조할 것으로 예상된다.

플러그파워는 2030년까지 200억 달러의 매출 달성을 위한 비전을 공개할 수 있지만, 피터슨 애널리스트는 이를 현실적 제약에 직면할 가능성이 높은 대담한 목표로 보고 있다. 심포지엄에서 수소 응용 사례와 모빌리티 및 고정형 전원 분야의 잠재적 성장에 대한 영감을 줄 수 있지만, 플러그파워는 특히 수소의 상업적 실행 가능성에 대한 전 세계적 회의론이 증가하는 상황에서 친환경 수소 네트워크가 실제 수익을 창출할 수 있다는 것을 입증해야 할 것이다.

단기적 불안과 약간의 낙관론

플러그파워의 단기 전망은 현재 진행 중인 정치적 불확실성으로 인해 변동성을 띠고 있다. 회사는 기존 가이던스를 재확인할 수 있지만, 피터슨 애널리스트는 2024년 시장 환경에 리스크가 있다고 보며 이를 달성 가능하다고 확신하지 않는다.

PLUG 주식의 28%에 달하는 공매도 비율은 전반적인 시장의 경계심을 반영하고 있지만, 명확한 정책 신호나 예상치 못한 에너지부 대출 마감 등이 일부 관심을 불러일으킬 수 있다. 하지만 현재로서는 플러그파워가 장기 투자자들의 관심을 끌기 위해서는 마진 개선을 실행하고 현금 흐름 관리에 있어 가시적인 진전을 보여야 한다는 압박을 받고 있다.

중립 유지, 그러나 미래를 주시

JP모건의 피터슨 애널리스트는 PLUG에 대해 중립적 입장을 유지하며, 단기적 역풍과 수소가 입지를 다질 경우의 잠재적 장기 상승 가능성을 저울질하고 있다.

플러그파워의 친환경 수소 목표는 대담하지만, 회사는 간과할 수 없는 현금 흐름과 수요 측면의 과제에 직면해 있다.

투자자들에게 메시지는 명확하다. 험난한 여정에 대비하되, 플러그파워가 장애물을 극복하고 친환경 수소 혁명에서 지속 가능한 길을 확보할 경우 얻을 수 있는 잠재적 보상을 놓치지 말라는 것이다.