BofA, 베리스 레지덴셜 상향·선 커뮤니티스 하향조정... 왜?

뱅크오브아메리카(BofA) 증권의 조슈아 데너라인 애널리스트가 주거용 부동산 투자 신탁(REIT)인 베리스 레지덴셜(NYSE:VRE)과 선 커뮤니티스(NYSE:SUI)에 대한 투자의견을 수정했다.

베리스 레지덴셜(VRE): 데너라인 애널리스트는 이 회사에 대한 투자의견을 '중립'에서 '매수'로 상향 조정하고 목표주가를 20달러에서 23달러로 올렸다.

그는 시장이 VRE의 내부 성장 잠재력과 최적화 이니셔티브를 성공적으로 실행할 능력을 과소평가하고 있다고 지적했다.

애널리스트는 VRE가 자본 배분, 포트폴리오 최적화, 재무상태표 관리 등 핵심 이니셔티브에서 탁월한 성과를 보이고 있다고 평가했다.

그는 레버리지를 줄이기 위한 자본 재순환에서 가장 큰 상승 여력을 보고 있으며, 이는 주거용 REIT 부문에서 VRE를 차별화하는 전략이라고 분석했다.

애널리스트는 2025년 주당FFO(운용자금) 추정치를 0.59달러에서 0.65달러로, 2026년 주당FFO 추정치를 0.63달러에서 0.71달러로 상향 조정했다. 데너라인은 2025년 동일점포 NOI(순영업이익) 성장률을 5.9%로 전망하며, 이는 시장 전망치인 2.36%를 크게 상회하는 수준이다.

VRE의 아파트 포트폴리오를 고려할 때, 애널리스트는 동일점포 매출 성장률이 업계 평균을 상회할 것으로 예상하며, 아파트 부문 평균 3.0%에 비해 4.7%의 성장률을 전망했다.

또한 VRE가 운영 플랫폼을 지속적으로 최적화함에 따라 동일점포 비용 증가율이 1.8%로 아파트 부문 평균 4.0%를 크게 밑돌 것으로 예상했다.

선 커뮤니티스(SUI): 데너라인은 이 회사에 대한 투자의견을 '중립'에서 '저성과'로 하향 조정하고 목표주가를 147달러에서 114달러로 낮췄다.

애널리스트는 경영진 변경이 마무리되고, 지배구조 우려가 해소되며, 새 CEO가 명확한 전략을 수립할 때까지 SUI의 성과가 부진할 것으로 전망했다.

애널리스트에 따르면 실적 발표 컨퍼런스콜에서 SUI의 CEO는 회계와 지배구조에 대한 우려를 제기한 최근의 공매도 보고서에 대해 언급했다.

그러나 데너라인은 투자자들과의 논의에서 초점이 주로 지배구조에 맞춰졌으며, 경영진이 이 문제를 회피한 것에 대해 '실망'했다고 전했다.

데너라인은 기업 문화가 장기적 성공에 중요한 역할을 한다고 믿으며, 경영진이 이러한 우려사항들을 적절히 다루지 않았다고 지적했다.

애널리스트는 SUI가 3분기 실적과 함께 2025년 임대료 인상률에 대한 예비 전망을 제시했으나, 초기 가이던스가 기대에 미치지 못했다고 덧붙였다.

그는 2025년 주당FFO 추정치를 7.36달러에서 6.93달러로, 2026년 주당FFO 추정치를 7.85달러에서 7.19달러로 하향 조정했으며, 자본환원율을 5.2%에서 5.5%로 상향 조정했다.

주가 동향: 화요일 마지막 거래 시점 기준 SUI 주가는 2.59% 하락한 123.83달러를 기록했고, VRE 주가는 1.02% 상승한 18.28달러에 거래되고 있다.