애널리스트 "누타닉스, HCI 성장·VM웨어 점유율 이전·AI 수요 확대로 성장 기대"

핵심 요약

오펜하이머의 파람 싱 애널리스트가 누타닉스(Nutanix)에 대해 '아웃퍼폼' 투자의견과 목표주가 80달러를 제시하며 커버리지를 개시했다. 싱 애널리스트는 하이퍼컨버지드 인프라(HCI) 수요 증가, VM웨어 약세에 따른 시장점유율 확대 기회, AI 워크로드를 위한 비정형 데이터 솔루션 채택 증가 등을 근거로 낙관적 전망을 제시했다.

시장 동향

싱 애널리스트는 기업 데이터센터가 컴퓨팅, 스토리지, 네트워킹을 단일 플랫폼으로 통합하는 HCI 솔루션으로 전환하고 있다고 강조했다. HCI 소프트웨어 시장은 2028년까지 연평균 15.3% 성장할 것으로 예상되며, 누타닉스는 이 성장하는 시장을 선도하는 HCI 소프트웨어 제공업체로서 유리한 위치에 있다.

특히 VM웨어가 모회사인 브로드컴의 대폭적인 가격 인상으로 고객 반발에 직면하면서 시장 역학에 큰 변화가 일어나고 있다. 가트너 데이터에 따르면 VM웨어의 HCI 시장 점유율은 2024년 70%에서 2029년 40%로 감소할 것으로 전망된다.

누타닉스의 강점

누타닉스는 종합적인 HCI 소프트웨어 스택과 무료 리눅스 기반 KVM 하이퍼바이저 AHV를 제공하여 VM웨어의 고가 솔루션에서 이탈하려는 고객들에게 매력적인 가치를 제공하고 있다.

또한 기업들의 AI 애플리케이션 도입이 가속화되면서 비정형 데이터 관리 수요가 증가하고 있다. 누타닉스는 강력한 파일 및 오브젝트 스토리지 기능을 바탕으로 이러한 수요에 부응할 수 있는 좋은 위치에 있다. 최근에는 AI와 머신러닝 워크로드에 최적화된 'GPT-in-a-Box' 솔루션을 출시했다.

재무 전망

싱 애널리스트는 누타닉스의 구독 매출이 2024 회계연도부터 2027 회계연도까지 연평균 16.3% 성장할 것으로 전망했다. 영업이익률은 2024 회계연도 16.2%에서 2027 회계연도 23.1%로 상승할 것으로 예상된다.

2025 회계연도 3분기에는 매출 5억7400만 달러, 주당순이익 0.31달러를 전망했다. 2025 회계연도 전체로는 매출 24억6000만 달러, 주당순이익 1.42달러를 예상했다.

투자의견 및 목표가

싱 애널리스트는 누타닉스의 현재 밸류에이션이 HCI 소프트웨어 시장 선도업체로서의 위상, VM웨어로부터의 예상 점유율 확대, AI 워크로드로 인한 잠재적 이익을 충분히 반영하지 않고 있다고 주장했다. 그는 누타닉스의 밸류에이션이 업계 평균 EV/매출 배수인 9.6배에 더 가깝게 상향 조정될 수 있다고 보았다. 80달러의 목표주가는 2025년 매출 전망치의 8.3배를 적용한 것으로, 보수적인 평가라고 설명했다.

주가 동향

수요일 마지막 확인 시점 기준 누타닉스 주가는 1.90% 상승한 73.61달러를 기록했다.