로우스 실적, 프로 시장 판매 호조에 DIY 판매 둔화 상쇄... 월가 평가는?

홈디포의 경쟁사인 로우스(Lowe's Companies Inc, NYSE: LOW) 주가가 목요일 상승세를 보였다. 이는 화요일 발표된 3분기 실적이 예상을 웃돌았기 때문이다.

이번 실적 발표는 흥미진진한 실적 시즌 중에 이뤄졌다. 다음은 주요 애널리스트들의 분석이다.

케이트 맥셰인 애널리스트는 매수 의견을 유지하면서 목표주가를 260달러에서 276달러로 상향 조정했다.

맥셰인 애널리스트는 보고서에서 "로우스가 3분기에 예상을 상회하는 실적을 발표했지만, 같은 매장 매출(comparable sales)은 1.1% 감소했다"고 밝혔다. 그는 "금리 상승으로 인해 소비자들의 DIY 트렌드가 약화되면서 매출에 계속 압박을 받고 있지만, 프로 사업 강화, 온라인 판매, 소규모 야외 DIY 프로젝트 등이 이를 일부 상쇄했다"고 설명했다.

영업이익률은 전년 동기 대비 86bp 하락한 12.3%를 기록해 시장 예상치인 12.5%를 하회했다. 맥셰인은 "폭풍 영향으로 약 15bp의 추가 하락 요인이 있었다"고 덧붙였다. 그는 "4분기의 경우, 폭풍 관련 영향을 제외하면 영업이익률이 전년도 전망치와 대체로 비슷할 것"이라며 "이는 지속적인 PPI 이니셔티브의 이점과 증가한 직접 비용, 그리고 낮아진 매출총이익률 프로필을 반영한 것"이라고 설명했다.

스콧 치카렐리 애널리스트는 매수 의견을 유지하며 목표주가를 307달러에서 310달러로 소폭 상향 조정했다.

치카렐리는 "폭풍 관련 활동이 동일 매장 매출을 약 100bp 끌어올렸지만 이익률에는 부정적인 영향을 미쳤다"고 말했다. 그는 "폭풍의 영향을 제외하더라도 매출은 2분기 이후 경영진과 투자자들의 기대를 소폭 상회했다"고 덧붙였다.

애널리스트는 "거래량은 1.3% 감소했지만 평균 객단가 상승으로 일부 상쇄됐다"고 설명했다. 그는 "마지막으로 프로 판매가 인상적인 한 자릿수 후반대(HSD) 성장을 기록했지만, 대형 DIY 재량지출 수요의 지속적인 약세로 상쇄됐다"고 덧붙였다.

마이클 베이커 애널리스트는 매수 의견을 유지하면서 목표주가를 240달러로 하향 조정했다.

베이커는 "3분기 동일 매장 매출이 1.1% 감소했지만, 이는 2.8% 감소를 예상한 시장 전망을 상회했으며 전 분기 5.1% 감소에서 개선된 것"이라고 설명했다. 그는 "허리케인 관련 판매를 제외하더라도 로우스는 프로 시장에서 한 자릿수 후반대의 긍정적인 성장을 보이며 예상을 뛰어넘었다. 이는 전 분기 중간 한 자릿수 증가에서 가속화된 것"이라고 덧붙였다.

애널리스트는 "업계 데이터와 비교해 로우스의 매출은 300bp 낮았는데, 이는 전 분기의 340bp 차이와 유사하다"고 말했다. 그는 "총이익률은 33.7%로 전년과 같았지만 시장 예상보다 10bp 낮았다"고 덧붙였다.

로버트 오메스 애널리스트는 매수 의견과 305달러의 목표주가를 유지했다.

오메스는 보고서에서 "로우스가 주당 2.89달러의 조정 순이익을 보고했는데, 이는 예상보다 높은 동일 매장 매출에 힘입어 우리의 2.82달러 예상을 상회했다"고 밝혔다. 그는 "동일 매장 매출 감소는 DIY 대형 재량지출 프로젝트의 지속적인 약세를 반영하지만, 폭풍 관련 매출, 프로 및 온라인 판매의 긍정적 성장, 소형 야외 DIY 프로젝트의 강세로 부분적으로 상쇄됐다"고 설명했다.

애널리스트는 "로우스의 토털 홈 전략 진전으로 시장 대비 2배 성장이라는 프로 사업 성장 약속을 지킬 수 있을 것"이라고 전망했다. 그는 "또한 거시경제 상황이 개선되면 DIY 중심의 전략적 투자가 성장을 뒷받침할 것으로 예상한다"고 덧붙였다.

크리스토퍼 호버스 애널리스트는 비중확대 의견과 300달러의 목표주가를 재확인했다.

호버스는 "로우스가 2024년 동일 매장 매출 전망을 기존의 3.5~4% 감소에서 3~3.5% 감소로 상향 조정했다"고 밝혔다. 그는 "경영진이 주당순이익 전망을 기존의 11.70~11.90달러에서 11.80~11.90달러로 상향 조정했다"고 덧붙였다.

애널리스트는 "소규모 DIY 프로젝트 회복이 나타나고 있다고 본다"고 말했다. 그는 "경영진이 4분기 전망에 대해 보수적인 입장을 유지하며 폭풍의 영향이 더 작을 것으로 가정하고 있다"며 "총이익률은 여전히 전년과 비슷할 것으로 전망하고 있으며, 공급업체 환수(clawbacks)의 이점이 4분기로 갈수록 계속 증가/가속화될 것"이라고 설명했다.