골드만삭스, E2open 주식 하향조정... 유기적 성장 난관과 부채 부담 지적

골드만삭스의 애널리스트 애덤 호치키스가 E2open 페어런트 홀딩스(NYSE:ETWO)의 투자의견을 중립에서 매도로 하향 조정하고 목표주가를 3.5달러에서 2.9달러로 낮췄다. 이에 따라 주가가 하락했다.
호치키스는 연초 이후 주가 부진에도 불구하고 유기적 성장 회복에 대한 가시성 부족, 유기적 영업 구조 개선 과정에서의 실행 리스크, 그리고 변동금리 레버리지 부담 등이 향후 12개월 동안 E2open 주가에 부정적인 영향을 미칠 것으로 전망했다.
E2open은 역사적으로 성장을 위해 인수 자산에 의존해왔는데, 고금리 환경에서 높은 레버리지로 인해 부채 상환 능력이 제한되고 있다. 이는 레버리지 목표 달성을 어렵게 만들고 있다.
이러한 악순환은 회사의 성장 이니셔티브(인수 포함) 투자 능력을 더욱 제한하고 있다.
또한 지난 4년간 인수를 통해 회사 규모가 약 2배로 커짐에 따라, 성장을 크게 가속화하는 데 필요한 신규 ARR(연간반복수익) 규모도 두 배로 늘어났다. 이는 교차판매에 대한 부.................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................