MS·오라클 등 16개사 실적 비교...MS 밸류에이션 낮고 실적 우수

오늘날 빠르게 변화하고 경쟁이 치열한 비즈니스 세계에서 투자자와 업계 관계자들의 포괄적인 기업 평가는 매우 중요하다. 이 기사에서는 소프트웨어 산업에서 마이크로소프트(MS·나스닥:MSFT)와 주요 경쟁사들을 비교 분석한다. 주요 재무 지표, 시장 지위, 성장 전망을 면밀히 살펴봄으로써 MS의 업계 내 실적을 조명하고 유용한 인사이트를 제공하고자 한다.

MS는 소비자와 기업용 소프트웨어를 개발하고 라이선스를 제공한다. 윈도우 운영체제와 오피스 생산성 제품군으로 유명하다. 회사는 비슷한 규모의 3개 부문으로 구성된다. 생산성 및 비즈니스 프로세스(기존 MS 오피스, 클라우드 기반 오피스365, 익스체인지, 셰어포인트, 스카이프, 링크드인, 다이나믹스), 인텔리전트 클라우드(IaaS·PaaS 서비스인 애저, 윈도우 서버 OS, SQL 서버), 개인용 컴퓨팅(윈도우 클라이언트, 엑스박스, 빙 검색, 디스플레이 광고, 서피스 노트북·태블릿·데스크톱) 등이다.

MS 분석을 통해 다음과 같은 추세를 유추할 수 있다:

• 36.93의 주가수익비율(PER)은 업계 평균보다 0.26배 낮아 저평가되어 있음을 시사한다. 이는 성장을 추구하는 투자자들에게 매력적일 수 있다.

• 현재 11.56의 주가순자산비율(PBR)은 업계 평균의 0.55배로 상당히 낮아, 잠재적인 저평가를 나타낸다.

• 주가매출비율(PSR)이 13.15로 업계 평균보다 1.11배 높아, 매출 실적 측면에서는 일부 고평가 요소가 있을 수 있다.

• 자기자본이익률(ROE)이 8.87%로 업계 평균보다 4.79% 낮아, 자기자본을 이용한 이익 창출 효율성이 다소 떨어지는 것으로 보인다.

• EBITDA가 382억3000만 달러로 업계 평균의 63.72배에 달해, 높은 수익성과 강력한 현금 창출 능력을 보여준다.

• 매출총이익이 454억9000만 달러로 업계 평균의 35.54배에 달해, 핵심 사업에서 높은 수익성을 보여준다.

• 매출 성장률이 16.04%로 업계 평균 11.24%를 크게 상회해, 뛰어난 매출 실적과 제품·서비스에 대한 강한 수요를 보여준다.

부채비율(D/E)은 기업의 자본 구조와 재무 레버리지를 평가하는 데 도움이 된다.

업계 비교 시 부채비율을 고려하면 기업의 재무 건전성과 리스크 프로필을 간결하게 평가할 수 있어 정보에 기반한 의사결정에 도움이 된다.

MS를 상위 4개 경쟁사와 부채비율로 비교하면 다음과 같다:

• MS는 상위 4개 경쟁사보다 부채비율이 낮아 재무 상태가 더 양호한 것으로 나타났다.

• 이는 MS가 부채 자금 조달에 덜 의존하고 있으며, 0.21의 낮은 부채비율로 부채와 자기자본 간 더 유리한 균형을 이루고 있음을 의미한다.

소프트웨어 산업에서 MS의 경우, PER과 PBR은 경쟁사 대비 주가가 저평가되어 있음을 시사한다. 그러나 높은 PSR은 시장이 MS의 매출을 높게 평가하고 있음을 나타낸다. ROE 측면에서는 경쟁사보다 실적이 다소 떨어지지만, 높은 EBITDA와 매출총이익률은 강력한 운영 효율성을 보여준다. 또한 높은 매출 성장률은 향후 확장과 시장 지배력 강화 가능성을 시사한다.