경영진의 실력, 장부가치 증가율로 판단하라

투자자들은 고성장 기업을 좋아한다. 그래야 마땅하다.
급성장하는 기업은 엄청난 수익을 안겨줄 잠재력이 있기 때문이다.
문제는 월가와 대부분의 관찰자들이 성장을 판단할 때 항상 올바른 지표를 사용하지 않는다는 점이다.
가장 많이 사용되는 지표는 주당순이익(EPS) 증가율이다. 전년 대비 엄청난 이익 증가만큼 사람들을 흥분시키는 것은 없다.
하지만 이 일을 오래 하다 보면, 유능한 회계사라면 사장이 원하는 대로 주당순이익 수치를 거의 마음대로 만들어낼 수 있다는 것을 깨닫게 된다.
이익 조작이나 심지어 노골적인 사기도 생각보다 오래 지속될 수 있다.
엔론, 월드컴, 또는 추한 진실이 드러나기 전까지 월가의 총아였던 다른 기업들에 투자했던 사람들과 마찬가지다.
크래프트 하인즈(티커: KHC), 케무어스 케미컬(티커: CC)(테플론 제조업체), 아처 대니얼스 미들랜드(티커: ADM) 등 유명 기업들도 회계 부정 의혹을 받은 바 있다. 이들은 실제보다 상황을 더 좋아 보이게 만든 혐의를 받았다.
나는 대부....................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................