암호화폐 광산업체 테라울프, 향후 주가 상승 전망...옵션 전략은

암호화폐 시장이 횡보 후 다시 강세를 보이면서 블록체인 채굴 업체들에도 호재로 작용하고 있다.

그 중에서도 테라울프(TeraWulf Inc)가 금요일 상위 실적주로 꼽혔다. 과거 극단적 변동성에 대한 반응 패턴을 볼 때 테라울프 주가는 향후 몇 주간 완만하지만 꾸준한 상승세를 보일 것으로 예상된다. 이에 따라 트레이더들은 옵션 전략을 세울 수 있을 것으로 보인다.

테라울프는 근본적으로 비교적 탄탄한 기반을 갖추고 있다. 지난 9월 니드햄의 존 토다로 애널리스트가 지적했듯이 테라울프는 데이터센터 용량을 고성능 컴퓨팅(HPC)으로 전환하는 최고의 채굴업체 중 하나다. 벤징가 보도에 따르면 "HPC는 수익성이 높고 규모가 크며 성장하는 사업 기회로, 장기 계약을 통해 장기적으로 수익과 마진의 투명성을 제공한다"고 한다.

투자자들은 금요일 시초가 6.21달러가 이미 토다로의 이전 목표가 6달러를 초과했다는 점에 주목해야 한다. 그럼에도 불구하고 매수 의견의 근거가 된 견고한 성장세(전년 대비)와 운영 효율성 측면에서의 안정적인 마진 사업이라는 기반은 여전히 유효하다.

따라서 위험 감수성이 높은 투자자들은 테라울프 주가가 여기서 상승할 수 있다는 합리적인 확신을 가질 수 있다. 그러나 실제 전략에서는 근본적인 뉘앙스가 중요한 역할을 할 수 있다.

일반적으로 테라울프는 약간의 부정적 편향을 보인다. 주간 기준으로는 주가가 상승할지 하락할지 예측하기 어렵다. 4주 기준으로는 기간 초반에 포지션을 열었을 때 마지막에 이익을 볼 확률이 45.95%로 떨어진다.

테라울프의 경향을 확률론적으로 계산하는 대신(즉, 모든 사건을 큰 데이터셋으로 집계하는 대신) 투자자들은 극단적인 사건을 기반으로 행동 변화를 모니터링할 수 있다. 예를 들어, 1월 10일로 끝나는 영업주에 테라울프는 16.8%의 가치를 잃었다. 지난 5년 동안 이 블록체인 채굴업체가 1주일 동안 10%에서 20% 사이의 손실을 기록한 경우는 37번 있었다.

이 37건 중 22번, 즉 59.46%의 경우 테라울프 주식은 4주 후에 양의 수익률을 기록했다. 이러한 긍정적인 결과에서 중간 수익률은 18.46%다. 다시 말해, 회사의 경향을 동적으로 계산할 때 - 특히 극도의 공포 사건에 대한 반응으로 - 투자자들은 이례적으로 강세를 보이는 경향이 있다.

그러나 뉘앙스는 기준 사건(이 경우 지난 금요일 종가 5.40달러) 대비 가장 큰 단일 주간 백분율 상승이 비정상적인 변동성 직후 첫 주에 실현되는 경향이 있다는 것이다. 첫 주 상승의 중간값이 7.84%인 것을 감안하면 테라울프는 현재 통계적 경향을 크게 앞서고 있다.

그럼에도 불구하고 2월 7일 만료되는 옵션 체인까지는 강세가 지속될 가능성이 높다. 테라울프 주식이 극도의 공포 사건 이후 2주차부터 4주차까지 유사한 통계적 궤적을 따른다고 가정하면 주가는 약 7.23달러에 도달할 수 있다.

도널드 트럼프 대통령 당선인이 곧 취임하면서 암호화폐와 논리적으로 테라울프 주식에 대해 매우 강세를 보이는 것은 당연하다. 결국 트럼프는 블록체인 자산을 국가 우선순위로 선언하는 행정명령을 발표할 계획이다.

그러나 앞서 언급했듯이 극도의 공포 사건 이후 통계적 경향은 첫 주에 가장 큰 백분율 상승이 일어나는 것이다. 2주차부터 4주차 말까지 테라울프는 9.85% 정도만 상승할 것으로 예상된다. 이는 시장 거래에서 큰 변화를 주지 않는다.

반면에 불 콜 스프레드는 레버리지의 힘을 이용해 짧은 기간에 강력한 수익을 제공할 수 있다. 이 옵션 전략은 콜옵션을 매수하고 동시에 더 높은 행사가로 동일한 만기일의 콜을 매도하는 것을 포함한다. 주식이 숏 스트라이크 가격에 도달하는 것이 목표다. 또한 숏 콜에서 받은 크레딧은 롱 콜에 지불한 데빗을 부분적으로 상쇄하는 데 도움이 된다.

명확히 말하면, 예상치 못한 변동성으로 인해 트레이더가 거래에 투입한 순 데빗 전체를 잃을 수 있다. 그러나 테라울프가 원하는 숏 스트라이크 목표에 도달하면 특정 거래에 따라 보상이 엄청날 수 있다.

공격적인 트레이더의 경우 2월 7일 만기되는 옵션 체인에 대해 6/7 불 콜 스프레드(6달러 콜 매수, 7달러 콜 매도)를 고려할 수 있다. 글 작성 시점에서 이 거래에 필요한 순 데빗은 47달러로, 최대 53달러 또는 거의 113%의 지불금을 받을 수 있는 기회다.

이는 같은 기간 9.85%와는 큰 차이로, 정교한 투기꾼들에게 불 콜 스프레드를 매우 매력적으로 만든다.