바이킹홀딩스 프리미엄 밸류에이션, 더 유리한 매수 시점 필요 - 골드만삭스

골드만삭스의 리지 도브 애널리스트가 바이킹홀딩스(NYSE:VIK)에 대해 투자의견 '중립'과 목표주가 49달러를 제시하며 커버리지를 개시했다.

도브 애널리스트는 바이킹홀딩스의 비즈니스 모델이 성장하는 인구통계학적 특성을 가진 고객층의 높은 가격 예약과 업계 선도적인 카테고리 확장으로 인한 매출 성장 등으로 매력적이라고 평가했다.

그러나 2024년 5월 기업공개(IPO) 이후 주가가 73% 상승했고 로열캐리비안크루즈(NYSE:RCL)에 비해 밸류에이션 프리미엄이 형성된 점을 들어 더 나은 진입 시점을 찾고 있다고 밝혔다.

또한 바이킹홀딩스의 높은 예약 가시성(2025년 70% 예약 완료)과 현금 쿠션 유지 의지는 단기적인 실적 전망치 상향 및 자사주 매입 가능성을 제한한다고 분석했다.

도브 애널리스트는 바이킹홀딩스의 핵심 고객층이 주로 55세 이상의 미국 부유층 여행객이며, 이들은 빠르게 성장하는 그룹으로 인구의 약 30%를 차지하지만 전체 부의 70% 이상을 보유하고 있다고 지적했다.

그러나 바이킹홀딩스의 고객 기반은 경쟁사에 비해 크루즈 신규 이용객 비중이 낮은데, 이는 최근 2년간 크루즈 업계의 주요 성장 동력이었다고 설명했다.

애널리스트는 로열캐리비안과 카니발(NYSE:CCL)이 크루즈 신규 이용객의 두 자릿수 성장을 경험했으며, 승객의 약 절반이 밀레니얼 세대 또는 그 이하라고 강조했다.

바이킹홀딩스는 매력적인 인구통계학적 특성과 잠재적 크루즈 이용객의 강력한 파이프라인을 보유하고 있지만, 도브 애널리스트는 바이킹홀딩스가 전체 업계를 뒷받침해온 크루즈 신규 이용객 성장의 혜택을 누릴 기회가 상대적으로 적다고 보고 있다.

주가 동향: VIK 주식은 수요일 마지막 거래에서 1.30% 하락한 47.86달러에 거래되고 있다.