소비재 주식, 반등 임박했나...인플레 완화·고용시장 호조에 투자심리 개선

최근 몇 분기 동안 다른 업종 대비 부진했던 소비재 주식이 마침내 반등을 앞두고 있다. 인플레이션이 완화되고 고용시장이 견조세를 유지하면서 소비지출 의존도가 높은 기업들에 대한 투자자들의 관심이 높아지고 있다.

온라인 중개회사 트레이드스테이션의 데이비드 러셀 글로벌 시장전략 책임자는 "소비재 주식은 관세로 인한 최악의 뉴스를 견뎌냈으며, 2025년 하반기에는 상황이 반전될 수 있다"고 전망했다.

월가의 여러 애널리스트들은 최근 소비재 부문의 대표주자인 아마존(AMZN)의 주가 목표를 상향 조정했다. 이는 견고한 소비 여건과 클라우드 컴퓨팅 사업의 강세에 기인한다. 캔터 피츠제럴드의 디팍 마티바난 애널리스트는 아마존의 목표가를 240달러에서 260달러로 상향하고 매수 의견을 유지했다. 그는 2분기 미국 비매장 소매판매가 전년 대비 7% 증가한 것이 아마존의 북미 소매사업 성장에 긍정적인 신호라고 설명했다.

이러한 낙관론은 최근의 부진한 실적에도 불구하고 제기되고 있다. 이 섹터의 주요 ETF인 소비자 임의소비재 셀렉트 섹터 SPDR 펀드(XLY)는 올해 들어 가장 저조한 성과를 보이고 있다. SPDR 섹터 ETF 중에서 헬스케어 셀렉트 섹터 SPDR 펀드(XLV)에 이어 두 번째로 낮은 순위를 기록했다.

참고로 XLY는 아마존과 테슬라(TSLA) 같은 대형 소비자 기업들을 추종하는 상장지수펀드다.

테슬라에 대한 큰 기대감

테슬라는 2분기 실적 발표 시즌의 첫 주자 중 하나였다. 실적은 예상치를 하회했지만 로보택시 관련 업데이트에 대한 투자자들의 기대감이 고조되고 있으며, 최근의 진전은 장기 성장 전망을 밝게 하고 있다. 웨드부시의 다니엘 아이브스 애널리스트는 일론 머스크 CEO가 경영에 집중하고 있고, 로보택시/자율주행 확장이 시작됐으며, 특히 중국에서 수요가 안정화되고 있다는 점에서 테슬라의 전환점에 있다고 평가했다.

러셀은 "테슬라가 순수 전기차 기업에서 로보택시 기업으로 진화하고 있다"며 "투자자들은 이제 단기 판매 성장 둔화보다 장기 성장에 초점을 맞추며 머스크를 신뢰할 것"이라고 전망했다.

기술적 분석 측면에서 테슬라의 차트는 최근 50일 이동평균선이 200일 이동평균선을 상향 돌파하는 '골든크로스'를 형성했다. 이는 장기 상승세의 신호로 해석된다.

소매업체들, 하반기 실적 개선 기대

러셀은 부정적 요인들이 대부분 주가에 반영됐다는 점에서 소매 주식에서 기회를 찾을 수 있다고 분석했다. 이는 신학기 시즌과 연말 쇼핑 시즌을 앞둔 하반기에 더욱 의미가 있을 것으로 보인다.

최근 데이터가 이를 뒷받침한다. 2025년 6월 미국 소매판매는 0.6% 증가해 예상치 0.1%를 상회했다. 소비자 신뢰도도 개선됐다. 미시간대 소비자신뢰지수는 7월 초 61.8을 기록해 6월의 60.7에서 상승했으며, 5개월 만에 최고치를 기록했다. 또한 7월 5일 기준 실업수당 청구건수는 4주 연속 감소했다.

러셀은 소비자 심리 개선, 견고한 고용시장, 유가 하락, 금리 인하 가능성 등을 고려할 때 소매 섹터가 투자자들에게 상승 여력이 더 크다고 분석했다.

이러한 호조는 아마존에도 긍정적이다. 7월 31일 발표 예정인 2분기 실적에서 전자상거래 매출 성장세가 주목된다.

또한 이러한 모멘텀은 레저 주식들에도 긍정적일 것으로 예상된다. 고용 안정성이 높을 때 사람들은 여행과 휴가 지출에 더 자신감을 갖는다. 러셀은 이러한 환경에서 카니발(CCL), 메리어트(MAR), 힐튼(HLT) 같은 레저 기업들이 수혜를 볼 것이라고 전망했다.

주목할 만한 다른 종목들

러셀에 따르면 소비재 섹터에서 주목해야 할 또 다른 그룹은 주택건설사와 자동차 제조사들이다. iShares U.S. Home Construction(ITB) 같은 주택건설 ETF는 2023년 여름 고점 수준을 유지하며 업계 도전과제에도 불구하고 견조세를 보이고 있다. 러셀은 부정적 요인들이 이미 주가에 반영됐으며, 9월 연준의 금리 인하 가능성이 추가 지원 요인이 될 수 있다고 분석했다.

ITB ETF는 7월 22일 약 8% 상승해 5개월 최고치로 마감했는데, 이는 주요 종목인 DR 호튼(DHI)과 펄트그룹(PHM)이 예상을 상회하는 2분기 실적을 발표한 데 따른 것이다. 존 번스 리서치앤컨설팅의 존 번스 CEO는 마켓워치와의 인터뷰에서 신규 주택시장의 뚜렷한 둔화에도 불구하고 미국의 주요 건설사들이 "이러한 환경에서도 사업을 잘 운영하며 월가의 예상을 상회하는 실적을 보여주고 있다"고 평가했다.

한편 그는 포드(F)와 GM(GM) 같은 기업들이 자동차 수요를 촉진하는 금리 인하의 수혜를 볼 수 있다고 덧붙였다.