스냅 주식에 대한 시장 회의론, 어떻게 활용할 것인가

전체적인 관점에서 볼 때, 스냅(Snap Inc)(NYSE:SNAP)은 경쟁 동영상 공유 플랫폼인 틱톡의 법적 문제로 인해 혜택을 볼 것으로 보인다. 지난주 미국 대법원은 틱톡의 미국 내 사업 금지를 지지하는 판결을 내렸다. 바이트댄스가 미국 사업부를 매각하는 것만이 유일한 해결책으로 제시됐다.

만장일치 판결과 명확한 언급을 고려하면 스냅 주식과 다른 경쟁 기업들의 투자가 숨통을 틀 것으로 보인다. 대법원은 "틱톡의 데이터 수집 관행과 적대적 외국과의 관계"가 잘 알려진 우려사항이라고 언급했다. 또한 재판관들은 이 특정 사안에 대해 수정헌법 제1조의 권리가 적용되지 않는다고 밝혔다.

냉소적으로 보면 틱톡의 어려움은 스냅 주식에 잠재적 호재가 될 수 있다. eMarketer의 분석에 따르면 틱톡은 작년 미국 광고 시장에서 123억 4000만 달러의 수익을 올렸다. 만약 금지 조치가 유지된다면 이 수십억 달러가 다른 곳으로 흘러갈 수 있다. 메타 플랫폼스(Meta Platforms Inc.)(NASDAQ:META)가 가장 큰 수혜자가 될 것으로 보이지만, 스냅 역시 상당한 수요 증가를 누릴 수 있을 것이다.

물론 이번 주 초 도널드 트럼프 대통령이 행정명령을 통해 틱톡 금지를 75일간 유예했다. 이러한 신뢰 표시에도 불구하고 플랫폼의 미래에 대한 불확실성은 여전히 남아있어 SNAP 주식에 활기를 불어넣고 있다. 그럼에도 시장은 이 주식에 대해 깊은 회의론을 보내고 있는 것으로 보인다.

스냅 주식은 경쟁사의 법적, 지정학적 문제로 인해 할인된 기회로 보일 수 있지만, 시장 행태는 이러한 열기가 단기적일 수 있음을 시사한다. 주가가 중요한 가격 저항선을 돌파하지 못하는 것으로 보이면서 결국 하락세를 보일 수 있다.

구체적으로 스냅 주식은 삼중 천정 형성을 보이고 있다. 10월 말부터 1월 초까지 스냅은 13달러 수준 또는 그 근처에서 강한 저항에 부딪혔다. 이는 약세 신호로, 강세 세력이 저항선을 돌파하려는 최선의 노력에도 불구하고 충분한 모멘텀을 얻지 못했음을 나타낸다. 이러한 실패한 시도는 목표 증권이 확립된 기준선 아래로 떨어질 수 있음을 시사한다.

주목할 만한 점은 스냅 주식이 지난 여름 13달러에서 지지선을 유지하다가 8월에 급격히 하락했다는 것이다. 삼중 천정 패턴이 이 수준에서 형성되고 있다는 것은 불길한 조짐으로 보이며, 강세 세력이 신뢰성을 유지하지 못하고 있음을 시사한다. 만약 틱톡 금지에 대해 공평한 합의가 이루어진다면, 이 플랫폼의 지배력은 스냅의 수익 흐름에 더 큰 타격을 줄 수 있다.

더욱이 통계적 추세도 스냅 주식의 상승을 지지하지 않는다. 확률론적 또는 시간적 관점에서 주간 기준 스냅 주식은 중립에서 상승 편향을 보이는 경향이 있다. 그러나 이러한 우호적인 편향은 짧고 심각한 변동성으로 인해 무너진다. 또한 스냅이 10%에서 20% 사이의 주간 손실을 겪을 때마다 행동 편향이 눈에 띄게 부정적으로 변하며, 이후 주간 성과가 절반 이하의 시간 동안만 긍정적인 수익률을 기록한다.

이는 중요한 의미를 갖는다. 1월 17일로 끝나는 영업주에 주가가 11.27% 하락했고 이번 주도 전반적으로 하락세를 보이고 있기 때문이다. 따라서 역동적인 관점에서 볼 때 극도의 공포는 더 많은 회의론을 불러일으키는 경향이 있다. 결과적으로 투자자들은 스냅에 대해 주의 깊게 접근해야 할 필요가 있다.

스냅 주식에 대한 잠재적 회의론을 활용하고자 하는 공격적인 거래자들에게는 두 가지 흥미로운 아이디어가 있다. 첫째, 투기꾼들은 베어 콜 스프레드라고 불리는 크레딧 기반 접근법을 고려할 수 있다.

이 중립에서 약세 전략에서 트레이더는 콜 옵션을 매도하고 동시에 더 높은 행사가의 콜 옵션을 매수한다(같은 만기일 기준). 이 크레딧 스프레드는 현금 유입 포지션에서 시작한다. 따라서 트레이더는 증권이 매도한 콜(낮은) 행사가를 돌파하지 않을 것이라는 위험을 인수하는 것이다. 실질적으로 매수한 콜은 매도한 콜에 내재된 위험을 제한하여 이 스프레드를 정의된 위험, 정의된 보상 거래로 만든다.

고려할 만한 아이디어 중 하나는 2월 7일 만기 옵션 체인에 대한 13.00/13.50 베어 콜 스프레드(13달러 콜 매도, 13.50달러 콜 매수)다. 이 글을 쓰는 시점에서 트레이더는 8달러를 받고 거래가 잘못될 경우 42달러의 위험을 감수하게 되어 19.05%의 수익률을 제시한다. 이 아이디어의 핵심은 SNAP이 13달러 저항선을 돌파하지 못할 것이라는 점이다.

더 공격적인 트레이더들은 베어 풋 스프레드라고 불리는 데빗 기반 전략을 고려할 수 있다. 이 거래는 목표 증권의 가치가 하락할 것이라는 투기를 위해 현금 유출을 수반한다. 극도로 부정적인 주간 실적 이후 스냅 주식의 부정적 편향을 이용하여 약세 세력이 주가를 중요한 10달러 수준으로 끌어내릴 수 있는 위험이 있다.

이러한 가능성을 인식하여 공격적인 트레이더들은 2월 14일 만기 옵션 체인에 대한 10.50/10.00 베어 풋 스프레드(10.50달러 풋 매수, 10달러 풋 매도)를 고려할 수 있다. 이 거래는 SNAP 주식에 대한 비관론을 예상하며, 약세 세력이 주요 심리적 목표를 노리고 있다고 본다.