6개 청정에너지 기업 실적 발표 앞두고 도전과 기회 직면

뱅크오브아메리카증권의 딤플 고사이 애널리스트가 실적 발표를 앞두고 여러 청정에너지 기업의 투자의견과 목표주가를 수정했다.

퍼스트솔라(NASDAQ:FSLR)
고사이 애널리스트는 목표주가를 246달러에서 236달러로 낮추면서 매수 의견을 유지했다.

애널리스트는 반덤핑(A/D) 판결에 대한 업데이트가 가격 결정력에 중요할 것이라고 지적했다. 다만 단기적으로는 고객 확보가 제한적일 수 있다고 봤다.

또한 보증 수리 비용과 인도 생산 물량의 미국 이전을 모니터링하는 것이 생산능력 활용도와 매출총이익률 상승을 평가하는 데 중요할 것이라고 밝혔다.

고사이 애널리스트는 2024회계연도와 2025회계연도 매출을 각각 15억200만 달러(조정 EBITDA 마진 44.6%)와 55억1600만 달러(마진 55%)로 전망했다. 이는 컨센서스를 소폭 상회하는 수준이다.

플루언스에너지(NASDAQ:FLNC)
애널리스트는 목표주가를 25달러에서 20달러로 낮추면서 매수 의견을 재확인했다.

주요 관심사로는 2025회계연도 매출 확보율이 80% 중반대로 상승할 것으로 예상되며, 2025회계연도 미국 프로젝트의 25%가 국산 셀을 사용할 것으로 보고 시장점유율 안정성을 유지할 것으로 전망했다.

고사이는 2025년 1분기 매출을 3억6100만 달러, 매출총이익률을 12.7%로 예상했다. 이는 컨센서스 전망치인 2억5700만 달러와 11.1%를 상회하는 수준이다.

2025회계연도 매출은 가이던스 범위(36억-44억 달러)의 중간 수준인 38억4000만 달러로 전망했다.

HA 서스테이너블 인프라스트럭처 캐피털(NYSE:HASI)
고사이 애널리스트는 37달러의 목표주가와 매수 의견을 유지했다.

애널리스트는 55억 달러 이상의 파이프라인 진행 상황, KKR 파트너십 진전, 자산 수익률 안정성 등을 주목할 필요가 있다고 밝혔다.

특히 2026년까지 연간 8-10% 조정 EPS 성장 전망과 정책 불확실성 속 2027년 전망에 대한 가이던스 업데이트를 면밀히 모니터링할 것이라고 덧붙였다.

애널리스트는 4분기 조정 EPS를 61센트(컨센서스 59센트 소폭 상회)로, 2024년은 2.43달러(컨센서스 2.41달러)로 전망했다.

클리어웨이 에너지(NYSE:CWEN)
애널리스트는 32달러의 목표주가와 매수 의견을 유지했다.

고사이는 계절적으로 약세를 보이는 4분기에 주요 서부 주들의 풍력 발전 데이터가 상승 여력을 제공할 수 있다고 예상했다.

애널리스트는 2027년 CAFD(잉여현금흐름) 가이던스 달성 경로에 대한 업데이트를 주요 요인으로 꼽았다. 최근 투올럼니 윈드 인수와 허니콤 제안 등 M&A 활동이 2.50달러 중간값 도달에 가시성을 더한다고 설명했다.

애널리스트는 2024년 EBITDA/CAFD를 11억7000만 달러/4억600만 달러(컨센서스와 비슷), 2025년은 12억4000만 달러/4억3200만 달러(컨센서스 상회)로 전망했다.

블룸에너지(NYSE:BE)
애널리스트는 목표주가를 20달러에서 18달러로 낮추면서 비중축소 의견을 재확인했다.

고사이는 주문 흐름 안정화, 그린필드 프로젝트 확보, 프로젝트 경제성에 중요한 ITC(투자세액공제) 관련 진전 상황을 주요 관심사로 꼽았다.

유틸리티 파트너십은 증가할 것으로 예상되지만, 비용 경쟁력 유지와 마진 개선이 회사 목표 달성에 중요할 것이라고 덧붙였다.

애널리스트는 2024년 매출을 가이던스 범위(14억-16억 달러)의 하단에 위치할 것으로 보며, 매출총이익률은 컨센서스(26.6%)와 가이던스(28%)를 하회하는 24.3%로 전망했다.

또한 2025년 매출과 EBITDA도 컨센서스를 하회할 것으로 예상했다.

AES(NYSE:AES)
애널리스트는 11달러의 목표주가와 비중축소 의견을 유지했다.

애널리스트는 워리어 런 PPA 만료, 브라질과 오하이오 자산 매각, 콜롬비아 가뭄 등 일회성 악재로 단기 전망이 영향받을 것으로 예상했다. FLNC 현금화는 단기적으로 이뤄지지 않을 것으로 봤다.

35억 달러 규모의 자산 매각 프로그램에 대한 업데이트를 기대하면서도 단기 EPS 희석과 재생에너지 부문의 실행 리스크를 예상했다.

고사이는 2024년 EBITDA를 26억5000만 달러로 전망했다. 이는 가이던스(26억-29억 달러)의 하단에 위치하며 컨센서스(26억6000만 달러)와 비슷한 수준이다.