마이크로칩, 실적 발표 앞두고 고위험 베팅 기회 제공

마이크로칩 테크놀로지(나스닥: MCHP)는 이론상 최고의 반도체 전문기업 중 하나여야 한다. 인공지능(AI)과 직접 연관되지는 않지만, 이 애리조나주 챈들러 소재 기업은 AI 애플리케이션에서 강력한 지원 역할을 한다. 근본적으로 이 회사는 임베디드 AI 시스템에 필수적인 마이크로컨트롤러, 아날로그 칩, 현장 프로그래머블 게이트 어레이(FPGA)를 전문으로 한다. 관련 분야로는 산업 자동화, 자동차 AI, 사물인터넷(IoT) 등이 있다.

그러나 광범위한 중요성에도 불구하고 마이크로칩은 투자자들에게 가장 중요한 주가 측면에서 어려움을 겪고 있다. 지난 52주 동안 마이크로칩 주가는 38% 이상 하락했다. 불행히도 여러 가지 도전 요인들이 기업에 대한 신뢰에 영향을 미쳤다. 예를 들어, 지난해 경영진은 애리조나주 템피의 웨이퍼 제조 시설 폐쇄를 포함한 구조조정 계획을 발표했다. 또한 2024년 12월 분기에 대한 매출 가이던스를 대폭 하향 조정했다.

하지만 빅데이터 거물 팔란티어 테크놀로지스(나스닥: PLTR)는 암울한 전망이 반드시 재앙을 의미하지는 않는다는 것을 보여줬다. 중국의 딥시크 R1이 월가에 지각변동을 일으켰을 때 여러 AI 관련 종목들이 주춤했다. 그러나 팔란티어의 놀라운 4분기 실적 보고서가 상황을 바로잡았다. 아마도 개별 지표보다는 AI 스토리가 끝나지 않았다는 확인이 더 중요할 것이다.

만약 그렇다면 AI 애플리케이션에 대한 수요는 계속 증가할 것이고, 잠재적으로 마이크로칩을 다시 주도권을 잡게 할 수 있다. 이러한 배경은 2월 6일 장 마감 후로 예정된 회사의 실적 발표를 앞두고 흥미진진한(하지만 극도로 위험한) 거래 기회를 제공한다.

솔직히 말해, 시각적 관점에서 마이크로칩 주가가 상승할 것이라는 확신을 갖기는 어렵다. 지난 6개월 동안 주가는 하락 추세 채널에 갇혀 28% 이상 하락했다. 그럼에도 불구하고 통계적 트렌드는 투기적 강세 포지션을 선호할 수 있다.

100% 명확히 하자면, 마이크로칩 주식은 고위험 고수익 아이디어다. 지난 5년간의 가격 데이터를 통계적으로 볼 때(즉, 시간적 맥락 외의 어떤 맥락도 없이), MCHP는 중립에서 약간 부정적인 편향을 보인다.

그러나 시장을 좌우하는 것은 인간의 감정이며, 특정 사건은 더 공격적인 반응을 불러일으킬 수 있다. 예를 들어, 지난주 마이크로칩 주가는 6.06% 하락했는데, 이는 부정적 성과를 보인 주간의 중간 손실인 2.95%의 두 배 이상이다. 지난 5년간의 트렌드에 따르면, MCHP가 1주일 동안 5%에서 10% 사이로 하락할 때마다 다음 주에 상승할 확률이 84%다.

이런 높은 확률을 액면 그대로 받아들이는 것은 좋지 않다. 그러나 이러한 동적으로 계산된 확률은 앞서 언급한 극도의 공포 사건 이후 4주 동안 투자자들이 하락 매수 경향을 보인다는 것을 나타낸다.

마이크로칩의 실적 발표를 앞두고 내재 변동성이 매우 높다. 다시 말해, 시장은 상당한 움직임을 예상하고 있으며, 이는 놀라운 일이 아니다. 일반적으로는 롱 아이언 콘도르 전략이 신중할 수 있다. 그러나 시장 메이커들이 큰 움직임을 예상하기 때문에 이용 가능한 콘도르는 그다지 매력적이지 않다.

대신, 가장 공격적인 투기자들은 이번 주 금요일에 만료되는 불 콜 스프레드를 고려할 수 있다. 개인의 위험 tolerance에 따라 선택이 다양하기 때문에 단 하나의 거래를 특정하기는 어렵다. 그럼에도 불구하고, 52달러 콜을 매수하고 동시에 54달러 콜을 매도하는 52/54 불 스프레드가 매력적이다.

더 멀리 보면, 투기자들은 2월 21일에 만료되는 옵션 체인에 대해 52.50/56.50 불 스프레드를 고려할 수 있다. 통계적 트렌드에 따르면 극도의 공포 사건 이후 세 번째 주에 마이크로칩의 변동성 곡선이 상승하는 경향이 있다. 이러한 역학은 앞서 언급한 스프레드를 위험하지만 현실적인 제안으로 만들 수 있다.