팔란티어, 궁극의 FOMO 주식으로 부상할까

현재 주식 시장에서 가장 큰 관심사는 팔란티어 테크놀로지스(NASDAQ:PLTR)의 향후 주가 흐름이다. 많은 투자자들은 하락을 예상하고 있다. 최근 실적 호조로 주가가 급등한 만큼 시장 중력이 작용할 것이라는 예측이 자연스럽다. 그러나 실증적 데이터는 이와 상반된 해석을 제시한다.

표면적으로 회의적인 시각이 당연해 보인다. 팔란티어의 4분기 실적은 뛰어났다. 주당 조정 순이익은 14센트, 매출은 8억2752만 달러를 기록해 애널리스트들의 예상치인 11센트와 7억7591만 달러를 각각 상회했다. 특히 총매출은 전년 동기 대비 36% 증가했고, 정부 계약 관련 매출은 45% 급증한 3억4300만 달러를 기록했다.

하지만 이러한 실적이 지속 가능한지에 대해서는 의문이 제기된다. 캐시 우드가 이끄는 아크인베스트의 최근 거래에 주목할 필요가 있다. 아크 이노베이션 ETF(NYSE:ARKK)는 최근 PLTR 주식 5,495주를 매도했는데, 이는 현재 주가가 완벽한 실적을 반영하고 있다는 신호로 해석될 수 있다.

그러나 모든 전문가들이 팔란티어 주식을 포기해야 한다고 보는 것은 아니다. 뱅크오브아메리카증권의 마리아나 페레스 모라 애널리스트는 매수 의견을 유지하면서 목표주가를 90달러에서 125달러로 상향 조정했다. 그는 '2024년은 단지 리허설에 불과했다'며 '팔란티어는 AI와 기술 혁명의 기회가 무르익었다고 보고 있다'고 설명했다.

통상적으로 시장에서 오른 것은 식는 경향이 있다. 이는 가격 발견 과정의 정상적인 흐름이다. 그러나 일부 종목들은 다른 종목들보다 탐욕에 더 민감하게 반응하는데, 이는 '기회를 놓칠 것에 대한 두려움'(FOMO)에 의해 주도된다. 팔란티어 주식이 바로 이러한 FOMO 주식으로 볼 수 있다.

상장 이후 팔란티어의 가격 데이터를 시간의 흐름에 따라 분석해보면 상승 편향이 나타난다. 주초에 매수 포지션을 취했을 경우 주말까지 상승할 확률은 55.51%다. 4주 기간으로 봤을 때 상승 확률은 53.57%로 소폭 하락한다.

하지만 투자자들은 인간이기에 공포-탐욕 스펙트럼의 극단적인 변동에 더 민감하게 반응한다. 특별한 일이 없는 한 팔란티어 주식은 이번 주 금요일 종가 기준으로 30% 이상의 주간 수익률을 기록할 것으로 보인다. 주목할 만한 점은 팔란티어 주식이 1주일 동안 두 자릿수 퍼센트의 상승률을 기록한 후(극단적 탐욕 이벤트) 다음 주에도 상승할 확률이 60.71%로 높아진다는 것이다.

더욱 놀라운 것은 4주 기준으로 봤을 때 극단적 탐욕 이벤트 이후 상승 확률이 65.38%로 더욱 높아진다는 점이다. 1주일 동안 20% 이상 상승한 후 4주 동안 상승할 확률은 80%에 달한다. 30% 이상 상승한 경우에는 지금까지 100% 상승하는 완벽한 기록을 보여주고 있다.

물론 통계적 매개변수가 엄격해질수록 데이터셋의 크기가 작아져 왜곡될 위험이 있다. 그럼에도 불구하고 이러한 추세는 FOMO가 팔란티어 주식의 원동력이 되고 있음을 보여준다. 다만 한 가지 주의할 점이 있다.

긍정적인 결과를 가정했을 때, 주간 두 자릿수 상승 이후 4주 동안의 중간 수익률은 7.83% 상승에 그친다. 순수하게 확률적 관점에서 보면 팔란티어 주식은 (긍정적 시나리오에서) 4주 동안 15.33%의 중간 수익률을 기록한다. 따라서 시간이 지남에 따라 상승세의 강도는 약해지는 경향이 있다.

앞서 언급한 시장 정보를 고려할 때 투자자들은 보다 보수적인 상승 목표가를 설정할 수 있다. 대중적으로는 120달러라는 심리적으로 만족스러운 가격대를 목표로 삼을 수 있지만, 보다 현실적인 제안은 116달러 선이 될 것이다.

사실 팔란티어 주식이 4주 후 114달러에 도달할 것이라고 가정하는 것도 나쁘지 않다. 이번 주 금요일 종가가 108달러 선이라고 가정하면 이는 소폭 상승에 불과하다. 그러나 옵션의 레버리지, 특히 불 콜 스프레드라는 다중 레그 전략을 활용하면 투기꾼들은 잠재적으로 큰 보상을 얻을 수 있다.

예를 들어, 3월 7일 만기 옵션 체인에서 107/114 불 스프레드를 고려해볼 수 있다. 이 거래는 107달러 콜옵션을 매수하고 동시에 114달러 콜옵션을 매도하는 것을 포함한다. 숏 콜 매도로 얻는 크레딧이 롱 콜 매수에 지불한 데빗을 부분적으로 상쇄하여 순 롱 포지션의 비용을 할인받는 효과가 있다.

불 스프레드는 보상과 손실이 모두 제한된 거래로, 이 경우 팔란티어 주식이 114달러 숏 스트라이크 가격을 초과하더라도 추가적인 보상은 없다. 그러나 너무 높은 숏 스트라이크를 선택할 경우 기초 자산이 손익분기점에 도달하지 못할 위험이 있다.

결론적으로 114달러 숏 레그(또는 이 행사가와 근접한 가격)를 가진 불 스프레드는 팔란티어의 독특한 FOMO 특성을 고려할 때 합리적인 접근법을 제공할 수 있다.