언더아머 3분기 매출 부진 지속, 분위기 반전 기미 없어…애널리스트

언더아머(NYSE:UAA)가 예상을 웃도는 분기 실적을 발표했음에도 불구하고 금요일 초반 거래에서 주가 하락세를 보였다.

다음은 실적 발표에 대한 주요 애널리스트들의 평가다.

• JP모건의 매튜 보스 애널리스트는 언더웨이트 등급을 유지하면서 목표주가를 8달러에서 7달러로 하향 조정했다.
• 텔시의 크리스티나 페르난데스 애널리스트는 홀드 등급과 10달러의 목표주가를 유지했다.
• 니드햄의 톰 니키치 애널리스트는 홀드 등급을 재확인했다.

보스 애널리스트는 언더아머가 회계연도 3분기에 주당 8센트의 조정 순이익을 기록했다고 밝혔다. 이는 월가 예상치인 4센트를 상회하는 수치다. 그는 또한 회사의 매출이 전년 동기 대비 5.7% 감소했으나, 예상 감소폭 9.8%보다는 양호했다고 덧붙였다.

언더아머의 높은 매출총이익률은 주로 "공급망 개선에 따른 제품 원가 절감과 운송비 감소, 예상치 못한 환율 효과, 그리고 계획보다 적은 할인 채널 판매" 덕분이라고 분석했다.

경영진이 회계연도 2025년 주당 조정 순이익 가이던스를 기존 24-27센트에서 28-30센트로 상향 조정했음에도 불구하고, 4분기 가이던스는 주당 9-11센트의 조정 순손실을 암시하고 있어 컨센서스 예상치인 6센트 손실을 하회한다고 지적했다.

페르난데스 애널리스트는 수익성 개선이 언더아머의 실적 가이던스 상향을 이끌고 있다고 밝혔다. 그러나 4분기 매출은 3분기보다 더 강한 역풍에 직면해 계속해서 압박을 받을 것으로 예상된다고 덧붙였다.

언더아머는 4분기 매출과 실적이 "2025년 봄-여름 주문량 부진, 아시아태평양 사업의 지속적인 약세, 작년 높은 할인 판매에 따른 북미 공장 직영점의 어려운 판매 환경, 마케팅 투자, 그리고 환율 악화" 등의 영향을 받을 것으로 예상하고 있다고 전했다. 또한 "회사가 2026 회계연도에 북미와 아시아태평양 지역에서 더 많은 노력이 필요하다고 언급한 만큼, 아직 긍정적인 전환점이 언제 올지 예측하기 어렵다"고 덧붙였다.

니키치 애널리스트는 언더아머의 최근 분기 매출총이익률이 전년 동기 대비 240 베이시스 포인트(bp) 상승했다고 밝혔다. 이는 가이던스 상한선을 65bp 상회하는 수치다. 북미 매출은 8% 감소해 13% 감소를 예상한 컨센서스보다 양호했다고 덧붙였다.

회사의 국제 실적은 "엇갈린 양상"을 보였다. EMEA(유럽, 중동, 아프리카) 지역은 성장세로 돌아섰지만, 아시아는 여전히 어려움을 겪고 있다고 설명했다. "글로벌 스포츠웨어 산업의 치열한 경쟁 속에서 수요 동향에 대해 지켜보며 기다리는 중"이라고 덧붙였다.

금요일 발표 시점 기준 언더아머 주가는 2.63% 하락한 7.41달러를 기록했다.