월마트 4분기 실적 기대치 상회했지만 가이던스 실망에 주가 급락

월마트(NYSE:WMT) 주가가 4분기 실적이 시장 기대치를 상회했음에도 불구하고 금요일 초반 거래에서 급락했다.

주요 증권사들의 분석 내용은 다음과 같다.

• 키뱅크 캐피털 마켓의 브래들리 토마스 애널리스트는 투자의견 오버웨이트를 유지하고 목표가는 100달러에서 105달러로 상향 조정했다.
• 파이퍼 샌들러의 피터 키스 애널리스트는 오버웨이트 의견을 유지하고 목표가는 118달러에서 114달러로 하향 조정했다.
• RBC 캐피털 마켓의 스티븐 셰메시 애널리스트는 아웃퍼폼 의견을 재확인하고 목표가는 109달러에서 107달러로 하향했다.
• 뱅크오브아메리카 증권의 로버트 옴스 애널리스트는 매수 의견과 120달러의 목표가를 유지했다.
• 골드만삭스의 케이트 맥셰인 애널리스트는 매수 의견과 106달러의 목표가를 재확인했다.
• 레이몬드 제임스의 바비 그리핀 애널리스트는 아웃퍼폼 의견과 115달러의 목표가를 유지했다.

주요 내용

키뱅크 캐피털 마켓은 월마트의 4분기 조정 주당순이익이 66센트로 시장 예상치 65센트를 상회했다고 밝혔다. 이는 예상보다 높은 매출과 매출총이익률에 기인한다. 다만 영업비용 관련 마진 압박이 있었다고 토마스 애널리스트는 설명했다. 실적은 전반적으로 견고한 사업 실행과 시장점유율 확대를 반영한다고 덧붙였다.

가이던스는 수익성 둔화를 시사했으며, 연간 가이던스가 투자자들의 기대에 미치지 못했다. 토마스 애널리스트는 가이던스가 일회성 요인들을 반영하고 있으며 보수적일 수 있다고 분석했다.

실적 상세

파이퍼 샌들러에 따르면 월마트의 매출은 1,806억 달러로 시장 예상치 1,801억 달러를 상회했다. 미국 내 동일매장 매출은 4.6% 증가해 시장 예상치 4.4%를 웃돌았다. 키스 애널리스트는 이는 거래량 2.8% 증가와 객단가 1.8% 상승에 기인한다고 설명했다.

경영진은 연간 주당순이익 가이던스를 2.50-2.60달러로 제시했는데, 이는 중간값 기준 2% 성장을 의미하며 시장 예상치 2.77달러를 하회한다. 키스 애널리스트는 이번 가이던스가 지속적으로 상승해온 기대치에 대한 필요한 리셋을 의미하며, 일회성 항목을 제외하면 영업이익 성장은 오히려 가속화될 것이라고 분석했다.

시장 영향

RBC 캐피털 마켓의 셰메시 애널리스트는 월마트가 견고한 실적을 보고했으나 2026 회계연도 가이던스가 높아진 기대치에 미치지 못했다고 평가했다.

영업이익 가이던스는 윤년 효과로 인한 약 70bp 하락과 비지오 인수로 인한 약 80bp 하락 효과를 제외하면 5-7% 성장을 의미한다고 설명했다. 컨센서스 추정치는 하향 조정될 수 있으나 근본적으로는 큰 변화가 없다고 덧붙였다.

주가 동향

금요일 발표 시점 기준 월마트 주가는 2.92% 하락한 94.37달러를 기록했다.