과열주 투자의 함정...화려한 스타에서 위험종목으로 전락하기까지

월가와 금융미디어는 특정 종목들에 대한 과도한 낙관론을 펼치곤 한다. 기업이 순항할 때면 모든 곳에서 찬사가 쏟아진다. 애널리스트들은 일제히 매수의견을 내고, 헤지펀드들은 매수에 나서며, 미디어는 끊임없이 호평한다. 쉬운 투자처럼 보이지만, 시장 경험이 많은 투자자라면 모두가 같은 방향으로 움직일 때가 가장 위험하다는 것을 알고 있다.

시장의 사랑을 받는 종목은 급등하기 마련이다. 기관투자자들의 매수세가 피드백 루프를 형성한다. 펀드들이 매집에 나서고, 모멘텀이 강화되면서 주가는 계속 상승한다. 투자 스토리는 완벽해 보인다. 이것이 거품이 형성되는 과정이다.

문제는 기대치가 하늘을 찌를 때 현실은 실망스러울 수 있다는 점이다. 작은 실적 하회나 거시경제 여건 변화도 흐름을 바꿀 수 있다. 완벽한 실적을 전제로 한 주가에는 실수가 용납되지 않는다. 상황이 나빠지면 급격한 하락이 뒤따른다.

진짜 위험은 여기에 있다. 종목이 포화상태일 때는 이미 매수 희망자가 모두 보유하고 있는 상태다. 주가를 지지할 신규 매수세가 없다. 나쁜 소식이 터지면 기관들이 출구로 몰린다. 대규모 자금이 움직일 때는 조용히 빠져나가지 않는다. 주식을 대량 매도하면서 유동성이 증발하고, 주가는 자중으로 붕괴한다.

2022년 테크주 폭락이 대표적 사례다. 월가의 총아였던 기업들, 즉 탄탄한 성장 스토리와 높은 기관 보유비중, 끊임없는 미디어의 응원을 받던 종목들이 몰락했다. 하나둘씩 무너졌고, 잘못된 포지션을 취한 투자자들은 큰 손실을 입었다.

금융미디어가 어떤 종목의 '엄청난 상승 여력'을 언급할 때쯤이면 이미 기관들은 매수를 마친 상태다. 개인투자자들은 대개 주가가 정점에 다다랐을 때 뒤늦게 진입한다. 그리고 반전이 시작되면 가장 늦게 반응하고 가장 먼저 피해를 본다.

금융미디어는 투자자의 친구가 아니다. 이들의 존재 이유는 광고 수익을 올리고 시청자를 즐겁게 하는 것이지, 투자자의 수익을 보장하는 것이 아니다. CNBC나 블룸버그에서 어떤 종목을 열광적으로 다룰 때쯤이면, 이미 그 종목은 과매수와 고평가 상태일 가능성이 높다.

최고의 투자는 월가가 사랑하는 종목이 아닌, 월가가 아직 발견하지 못한 종목에서 나온다. 다음은 자기 보호를 위한 방법이다:

보유 현황 주시: 기관 보유비중이 지나치게 높다면 추가 상승 여력이 제한적이다.

군중심리 경계: 모두가 확실한 종목이라고 동의할 때는 긴장해야 할 때다.

노이즈 무시: 최고의 기회는 금융뉴스 1면에 없다.

진정한 가치 추구: 애널리스트들이 띄우는 종목이 아닌, 본질가치 이하로 거래되는 자산을 매수하라.

출구전략 수립: 하락장에서는 손절매, 헤지, 포지션 사이징이 중요하다.

최신 월가 총아를 쫓는 대신, 탄탄한 기초체력을 갖춘 저평가 기업을 찾아라. 안정적인 현금흐름을 창출하고, 배당을 지급하며, 기관 보유비중이 낮은 믿을 만한 기업들이 진정한 장기 가치를 제공한다. 이런 기업들은 화제성이 부족해 주목받지 못하지만, 안정성과 수익이라는 더 가치 있는 것을 제공한다.

시장이 변동성을 보일 때 튼튼한 재무구조를 가진 배당주들은 과대 평가된 모멘텀 종목들보다 훨씬 안정적이다. 공익기업, 필수소비재, 우량 리츠처럼 예측 가능한 현금흐름을 가진 기업들은 기관들이 안전자산이 필요할 때까지 주목받지 못한다. 군중보다 먼저 매수함으로써 매력적인 수익률을 확보하고 과열 종목의 고통을 피할 수 있다.

이러한 기업들의 예시는 다음과 같다:

알렉산드리아 리얼 에스테이트 에퀴티스(ARE): 생명과학과 기술 관련 부동산에 집중하는 선도적 리츠로, 우량 임차인들로부터 안정적인 임대수익을 창출한다. 바이오테크와 제약회사들을 위한 양질의 부동산 포트폴리오를 보유하고 있어 안정적인 현금흐름을 제공한다. 현재 약 4%의 배당수익률을 제공해 인컴형 투자자들에게 매력적인 옵션이다.

레이놀즈 컨슈머 프로덕츠(REYN): 알루미늄 호일과 랩 등 생활필수품 제조업체로, 안정적인 소비자 수요와 방어적 사업모델의 혜택을 누린다. 강력한 현금흐름을 창출하며 약 3.5%의 안정적인 배당수익률을 제공해 불확실한 시장에서 신뢰할 수 있는 선택지다.

카랏 패키징(KRT): 환경 친화적 일회용품 전문 패키징 솔루션 제공업체다. 지속가능한 소재로의 전환 트렌드에 힘입어 꾸준한 매출 성장을 보이고 있다. 최근 배당을 인상해 현재 5.86%의 수익률을 제공하며, 패키징 산업에서 매력적인 인컴형 투자 대상이다.

월가의 총아들은 종종 시장에서 가장 위험한 투자가 된다. 시장 분위기가 바뀌면 이들이 가장 크게 하락한다. 현명한 투자자들은 군중을 따르지 않고 간과되고, 저평가되고, 제대로 평가받지 못한 기회를 찾는다. 진정한 수익을 원한다면 시장의 소음에서 벗어나 독자적으로 생각해야 한다.