파라마운트, 유료TV 부문 하락에도 스트리밍·라이선싱 실적 개선에 증권가 전망 수정

JP모건의 데이비드 카노브스키 애널리스트는 파라마운트 글로벌(나스닥: PARA)에 대해 투자의견 언더웨이트와 목표주가 11달러를 유지했다.
유료TV 가입자 감소가 여전히 큰 부담으로 작용하고 있다. DTC(스트리밍) 부문의 실적은 양호하나, 카노브스키는 2026년까지 손실이 지속되며 전체 영업이익(OIBDA)과 잉여현금흐름에 부정적 영향을 미칠 것으로 전망했다.
4분기 실적 발표 이후 카노브스키는 파라마운트에 대한 전망치를 수정했다.
파라마운트는 파라마운트+의 2025년 국내 사업 흑자전환 전망을 재확인했다. 이는 향후 콘텐츠 라인업과 지속적인 가입자당평균매출(ARPU) 상승에 기반한다. 4분기 글로벌 시청 시간이 20% 증가하며 이용자 이탈률이 1%p 감소하는 등 서비스 이용률이 개선됐다.
경영진은 1분기에 4분기 순증 가입자의 효과를 볼 것으로 예상했다. 대부분 직접 구독 가입자로 더 높은 ARPU가 기대된다. 한편 카노브스키는 2024년 슈퍼볼 LVIII의 광고 효과가 1분기에는 사라..............................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................