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    관세 폭풍에도 끄떡없는 배당주 3선

    Nic Chahine 2025-03-29 04:56:21
    관세 폭풍에도 끄떡없는 배당주 3선

    올해 관세 폭풍이 기술주와 반도체주, 금속·광업주를 강타한 데 이어 이제는 배당주까지 영향을 미치고 있다.


    짐 팔리 포드 최고경영자(CEO)는 최근 "관세가 지속되면 국내 자동차 산업이 수십억 달러의 손실을 입게 될 것"이라고 밝혔다.


    이는 현재 6.10%의 높은 배당수익률을 기대하는 포드 투자자들에게 우려되는 대목이다. 캐나다와 멕시코 공장에 대한 관세 부과로 순이익이 감소할 것으로 전망되면서 배당금이 크게 줄어들 수 있다.


    이는 포드만의 문제가 아니다. 다른 주요 미국 기업들도 수익성 악화로 배당금이 줄어들 것으로 예상된다.


    하지만 이러한 관세 폭풍 속에서도 견고한 배당을 유지할 것으로 기대되는 대형주 3개가 있다.



    악화되는 배당 환경


    2024년 포드의 높은 배당금은 59억 달러의 순이익과 67억 달러의 잉여현금흐름에 기반했다. 그러나 관세 부과로 인한 사업 환경 변화로 2025년 잉여현금흐름이 35억~45억 달러로 감소할 것으로 전망된다.


    이에 따라 증권가는 포드가 주당 배당금을 0.12달러 수준으로 삭감할 것으로 예상하며, 25% 관세가 유지되면서 불확실성이 더욱 커지고 있다.


    일부 시장 전문가들은 포드와 같이 배당금을 삭감하는 기업들이 관세만을 탓할 수는 없다고 지적한다.


    무리요는 "포드가 배당금 삭감을 관세 상황과 연관 짓는 것은 정당화되기 어렵다"며 "실제로 포드는 유럽산 자동차 수입에 대한 트럼프의 관세 부과로 순수혜를 보고 있다"고 말했다.


    데이비드 카파블랑카 프렌들리 베어 팟캐스트 진행자이자 베테랑 증권거래자는 "관세와 배당금 문제는 중요하다"며 "관세가 도입되면 소비자 지출이 감소하고 이는 전체 경제와 주식시장에 영향을 미친다"고 설명했다.



    관세 시대에도 견고한 배당주 3선


    카파블랑카는 수익을 추구하는 투자자들에게 단순히 높은 배당금이 아닌 전반적인 실적이 양호한 종목에 주목할 것을 조언했다.


    다음은 이러한 조건에 부합하는 배당주 3선이다.



    UPS


    카파블랑카가 주목하는 UPS(NYSE:UPS)는 견고한 배당주로 꼽힌다. 캐롤 토메 CEO는 1월 애널리스트 콜에서 "배당성향 목표는 순이익의 50%이며 현재는 이보다 높은 수준"이라며 "배당금 지급을 위한 충분한 유동성을 보유하고 있다"고 밝혔다.


    최근 아마존 배송 물량의 50%가 감소했음에도 UPS는 57억 달러의 잉여현금흐름을 바탕으로 55억 달러의 배당금 지급과 10억 달러의 자사주 매입을 계획하고 있다. 주가는 올해 12.50% 하락했으나 시장 수익률을 크게 상회하고 있으며, 현재 5.94%의 배당수익률을 고려하면 매수 기회로 보인다.



    펩시코


    펩시코(NASDAQ:PEP)는 트럼프 관세의 영향을 상대적으로 덜 받는 미국 대기업 중 하나다. 경쟁사들에 비해 무역 리스크가 적고 관세 대상 품목이 적으며, 주주들에게 정기적으로 상당한 배당금을 지급하는 것으로 유명하다.


    인텔렉티아 AI의 페이 첸 CEO이자 오랜 투자 전략가는 "펩시코는 가격 결정력을 가진 글로벌 소비재 기업으로 50년 이상의 배당 역사를 자랑하며 관세가 있는 시장에서도 탄력적"이라고 평가했다. 주가는 올해 1.14% 하락했으나 시장 평균 하락폭 5%보다는 양호하며, 3.61%의 배당수익률을 제공한다.



    프록터앤갬블


    전통적인 인플레이션 전가 기업이자 글로벌 브랜드 파워를 보유한 프록터앤갬블(NYSE:PG)은 역사적으로 가격 인상을 흡수하면서도 꾸준한 배당금을 지급해왔다. 첸은 "P&G와 같은 기업들은 가격 결정력과 자본 효율성 측면에서 우수한 평가를 받고 있으며, 이는 변동성이 큰 시기에 배당 안정성의 두 축"이라고 설명했다. 주가는 올해 0.30% 하락에 그쳤으며 2.40%의 배당수익률을 기록하고 있다.



    배당주 투자 시 피해야 할 실수


    배당주 투자자들이 흔히 저지르는 실수는 섹터 다각화에 실패하는 것이다.


    무리요는 "많은 투자자들이 기업의 실제 영업 본질은 간과한 채 배당률과 지급 이력만을 중시한다"며 "미국의 수입 관세로 인한 손실과 연관되어 일부 배당주들이 겪고 있는 현재의 혼란이 이러한 간과의 결과를 보여준다"고 지적했다.


    카파블랑카는 수익 추구 투자자들에게 높은 배당수익률만을 보고 주식을 매수하지 말 것을 경고했다.

    이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.