리프트, 웨이모·테슬라와 자율주행 경쟁 우려에 투자의견 하향

보프에이증권의 마이클 맥고번 애널리스트는 리프트(NASDAQ:LYFT)에 대한 투자의견을 매수에서 매도로 하향 조정하고 목표주가를 17.50달러에서 10.50달러로 낮췄다.

리프트 주가는 목요일 하락세를 보였다. 이번 투자의견 하향은 웨이모의 샌프란시스코와 로스앤젤레스 지역 급속 확장과 리프트의 단기 실현 가능한 자율주행차 파트너십 부재로 인한 자율주행차 리스크를 반영한 것이다.

맥고번 애널리스트는 리프트가 자율주행차 생태계에서 장기적 잠재력을 보유하고 있지만, 아직 초기 단계인 파트너십을 고려할 때 단기 상승 여력에 대한 확신이 떨어진다고 설명했다.

리프트는 2천만 명의 사용자를 보유하고 있으며 10%의 성장세를 보이고 있다. 또한 탑승 빈도도 견고한 수준이다. 그러나 블룸버그 세컨드 메저의 데이터에 따르면 3월 평균 거래액이 여전히 하락세를 보이고 있어 최근의 가격 하락 압박이 수익성에 영향을 미칠 것으로 보인다.

맥고번은 2022년 리프트에 대해 매도 의견으로 커버리지를 시작했다가, 2024년 애널리스트 데이에서 리프트가 시장점유율 하락을 제한하고 수익성을 강화할 수 있다는 기대감에 매수로 상향한 바 있다. 당시 장기 수익성 전망은 우버(NYSE:UBER)와 비교해 보수적으로 보였다.

실적은 혼조세를 보였으며, 최근 예약 실적과 수익성 약화는 애널리스트 데이에서 제시한 가이던스 달성을 위해서는 성장 재가속화와 증분 마진 개선이 필요함을 시사한다.

리프트는 우버에 비해 웨이모의 영향에 더 많이 노출되어 있다. 캘리포니아에서 발생하는 예약이 20% 이상인 반면, 우버는 10% 미만이다.

맥고번은 웨이모가 올해나 내년에 샌프란시스코 국제공항(SFO) 운행을 시작할 수 있으며, 이는 중요한 부정적 촉매가 될 것이라고 지적했다.

웨이모는 다른 도시에서도 테스트와 서비스를 시작하고 있지만, 리프트의 서부해안 비중이 높은 만큼 샌프란시스코와 로스앤젤레스가 특히 중요하다.

웨이모의 가동률은 아직 50% 수준으로 파트너십 확대 여력이 있다. 하지만 테슬라(NASDAQ:TSLA)가 텍사스와 캘리포니아에서 서비스를 시작하면서 자율주행차 경쟁이 심화되어 추가적인 가격 압박이 발생할 수 있다.

맥고번은 2025 회계연도에 대해 건당 예약액 하락을 반영해 예약액 전망을 2% 하향했다. EBITDA 전망은 5억4,700만 달러에서 4억9,100만 달러로 낮췄으며, 이는 시장 전망치인 5억100만 달러를 하회하는 수준이다.