인플레이션 둔화에도 기술주 전망 `불안`...월가 경고

미국 노동통계국이 목요일 발표한 자료에 따르면 3월 연간 인플레이션율이 2.4%로 6개월 만에 최저치를 기록했다. 이는 2월의 2.8%에서 하락한 것이며, 경제학자들의 예상치 2.6%를 밑도는 수준이다.

월간 기준으로는 소비자물가지수(CPI)가 0.1% 하락했다. 이는 전월 0.2% 상승과 대비되며, 0.1% 상승을 예상했던 시장 전망을 하회하는 수준이다.

이는 2020년 5월 이후 가장 낮은 월간 인플레이션 수치다.

웨드부시의 애널리스트는 지난주 트럼프가 촉발한 관세 사태가 주식시장에 큰 부담으로 작용하며 불확실성을 키우고 주가를 끌어내리고 있다고 분석했다.

지금까지는 주로 월가의 문제였지만, 이제 상황이 달라질 전망이다. 중국산 제품에 대한 145% 관세가 발효되면서 미국의 소비자와 기업들이 앞으로 수일에서 수주 내에 그 영향을 체감하게 될 것이다.

DA 데이비슨은 인플레이션이 3% 아래로 떨어진 것은 일반적으로 좋은 신호지만, 더 중요한 것은 그 이유라고 지적했다. 즉, 3월 인플레이션 하락이 경제 둔화의 신호인지가 관건이라는 것이다.

DA 데이비슨의 마이클 베이커 애널리스트는 "인플레이션 하락으로 스태그플레이션 우려 이후 연준의 금리정책 운신의 폭이 넓어졌지만, 불확실한 관세 정책에 좌우될 수 있다"고 분석했다.

웨드부시는 애플(NASDAQ:AAPL)이 이번 관세 폭풍의 중심에 있다고 강조했다. 아이폰의 90%가 중국에서 생산되기 때문이다. 애플이 베트남과 인도, 미국 등으로 공급망을 확대했지만, 여전히 대부분의 생산이 아시아에서 이뤄지고 있다.

웨드부시는 대부분의 아이폰과 맥 제품의 절반 이상, 아이패드의 75~80%가 중국에서 생산된다고 추산했다. 관세가 몇 주간 지속될 경우 아이폰 가격이 2,000달러를 넘어설 수 있다고 전망했다.

웨드부시 애널리스트는 화요일 미국 내 공장 건설에 4~5년이 소요된다고 설명했다. 미국의 높은 인건비와 기타 비용이 현대 공급망 운영 방식과 맞지 않아 중국 기술 기업들과 경쟁하기 어렵다고 분석했다.

웨드부시의 대니얼 아이브스 애널리스트는 "매우 불안정한 시기에 접어들고 있다. 기술 실적 시즌이 불확실성으로 가득할 것이며, 많은 기술/중국 관련 기업들이 가이던스 제시를 꺼릴 것으로 예상된다. 투자자들은 안전벨트를 매고 향후 몇 분기간의 변동성을 견뎌내며 우량 기술주를 보유해야 할 것"이라고 전했다.