미중 무역전쟁 격화에 미국 상장 중국주 급락

알리바바그룹(NYSE:BABA), PDD홀딩스(NASDAQ:PDD), 바이두(NASDAQ:BIDU), 니오(NYSE:NIO), 리오토(NASDAQ:LI), 샤오펑(NYSE:XPEV) 등 미국 상장 중국 기업들의 주가가 수요일 하락세를 보였다.

도널드 트럼프 행정부는 화요일 보복 조치의 일환으로 일부 중국산 수입품에 대해 최대 245%의 관세를 부과할 수 있다는 내용의 자료를 공개했다.

블룸버그에 따르면 중국의 1분기 국내총생산(GDP)은 소비자 보조금과 관세 인상 전 공격적인 수출 출하에 힘입어 시장 예상치 5.2%를 상회한 5.4% 성장을 기록했다.

3월 생산과 소비는 관세 부과 이전에 예상치 못한 모멘텀을 보였다. 그러나 무역전쟁이 격화되면서 중국 경제 전망이 어두워지고 경기부양 요구가 커지고 있다.

소시에테 제네랄의 미셸 램은 블룸버그와의 인터뷰에서 고빈도 데이터가 대미 수출에 대한 관세 영향을 보여주고 있다며 경기부양의 시급성을 강조했다. 중국 국가통계국 자료에 따르면 4월 관세 급등 이전 선제적 수출이 경제를 부분적으로 지지했다.

추가 경기부양 없이는 중국이 2025년 약 5%의 성장 목표 달성에 어려움을 겪을 수 있다. 2024년 성장의 3분의 1을 기여한 수출은 감소할 것으로 예상되며, 기업과 소비자 심리도 무역전쟁의 영향을 받을 것으로 보인다.

UBS그룹과 골드만삭스를 포함한 국제 은행들의 이코노미스트들은 중국의 2025년 성장률 전망치를 약 4% 또는 그 이하로 하향 조정했다. 관세로 인해 기업들은 수익성 유지를 위해 제품 가격을 인상해야 할 것으로 예상된다.

그러나 중국 기업들은 저가 제품으로 경쟁력을 유지해왔기 때문에 가격 인상은 수요에 영향을 미칠 수 있다.

관세전쟁은 트럼프가 취임 후 중국에 20% 관세를 부과하면서 시작됐다. 4월 2일 34% 관세를 부과했고, 중국의 보복 위협에 대응해 추가 50% 관세를 부과하며 초기 관세율이 104%까지 치솟았다.

중국은 84% 관세 인상으로 맞대응했다. 트럼프는 이후 104%를 125%로 인상했다. 지난 금요일 중국도 미국 수입품에 대한 관세를 125%로 인상했으며, 미국의 대중 관세는 145%를 기록했다.

애버딘 인베스트먼트의 부시 추와 TD 코웬의 자렛 사이버그는 미국의 보복 조치로 인한 상장폐지 가능성에 대한 우려를 제기했으며, 이는 외국인 보유 비중이 높은 중국 기술주의 매도세로 이어졌다.

중국 전자상거래 기업들은 미국의 소형 택배에 대한 관세 인상으로 가장 큰 타격을 받았다.

미국에서 거래되는 중국 ETF인 아이쉐어즈 차이나 라지캡 ETF(NYSE:FXI)와 크레인쉐어즈 CSI 차이나 인터넷 ETF(NYSE:KWEB)도 수요일 하락세를 보였다.