IMAX, 강력한 영화 라인업에 호평...中 시장 변동성은 우려

월가는 IMAX(NYSE:IMAX)의 1분기 실적 발표 후 투자의견을 재검토했다.

로젠블랫증권의 스티브 프랭클 애널리스트는 목표주가 35달러를 유지하며 매수 의견을 고수했다.

JP모건의 데이비드 카노브스키 애널리스트는 목표주가 26달러와 중립 의견을 유지했다.

로젠블랫증권 분석

'나타 2'의 폭발적인 성공에 힘입어 IMAX는 매출 8,670만 달러(전년 대비 9.5% 증가)와 조정 EBITDA 3,700만 달러를 기록했다. 이는 프랭클 애널리스트의 예상치인 8,280만 달러와 2,690만 달러, 시장 컨센서스인 8,400만 달러와 2,740만 달러를 크게 상회하는 수준이다.

1분기 동안 95개의 신규 스크린 계약을 체결했으며(연초부터 100개 이상), 이는 2025년과 2026년의 강력한 영화 라인업에 대한 업계의 기대와 프리미엄 영화 경험, 특히 IMAX에 대한 소비자 선호도 증가를 반영한다.

2분기는 '마인크래프트 무비'와 '시너스'로 순조롭게 출발했으며, IMAX는 전 세계 개봉 첫 주말 흥행수입의 18%를 차지했다. 8월까지 모든 할리우드 IMAX 개봉작이 'Filmed for IMAX' 프로그램의 일환이다.

올해는 '나타 2'와 중국, 일본, 인도의 기대작들에 힘입어 자국어 영화의 기록적인 해가 될 전망이다. 자국어 영화의 전체 박스오피스 비중은 2019년 12%에서 2023년 21%로 증가했으며, 1분기에는 68%를 기록했다.

IMAX는 전체 스크린의 1% 미만으로 전 세계 박스오피스의 3.5%를 차지하며 시장 점유율을 계속 확대하고 있다. 중국에서는 1분기 점유율이 전년 3.8%에서 기록적인 5.4%로 상승했다. 미국 내 점유율은 '듄 2' 개봉 시기였던 전년의 4.5%에서 1분기 3.6%로 하락했다.

프랭클 애널리스트는 2분기 매출 8,395만 달러, 조정 EPS 0.19달러를 전망했다.

JP모건 분석

1분기 실적 발표 후 IMAX 주가는 시간외 거래에서 약 5% 상승했다. 매출과 조정 EBITDA는 각각 8,700만 달러와 3,700만 달러를 기록해 JP모건의 예상치인 8,500만 달러와 3,200만 달러를 상회했다.

콘텐츠 솔루션의 총이익은 중국 현지 콘텐츠의 기여도 증가와 소셜 채널을 활용한 효율적인 마케팅 전략으로 예상을 뛰어넘었다.

1분기에는 AMC엔터테인먼트(NYSE:AMC)와의 최근 계약을 반영해 95개의 시스템 계약을 체결했다. 1분기 박스오피스 점유율은 전 세계적으로 3.5%, 중국에서는 기록적인 5.4%를 기록했다.

리처드 겔폰드 CEO는 중국의 영화 수입 '적절한' 감소는 IMAX가 배급하는 영화가 아닌 흥행 잠재력이 제한적인 영화들을 대상으로 할 것이라고 언급했다.

카노브스키 애널리스트는 양호한 실적과 중국 관련 설명이 투자자들의 우려를 어느 정도 완화시킬 것으로 보지만, 상황의 변동성을 고려할 때 단기적 리스크는 지속될 것으로 예상했다.

카노브스키는 2분기 매출 9,000만 달러, 조정 EPS 0.05달러를 전망했다.

주가 동향

IMAX 주가는 목요일 마지막 거래에서 2.66% 하락한 23.46달러를 기록했다.