관세폭풍 속에서도 승승장구하는 뉴본타운

중동 소셜미디어 기업 뉴본타운이 1분기 실적 호조를 기록하며 주가도 상승세를 이어가고 있다.

주요 내용

• 뉴본타운의 소셜네트워킹 매출 1분기 전년 대비 40% 증가
• 소셜네트워킹 앱 누적 다운로드 수 전년 대비 26% 증가

도널드 트럼프 미국 대통령의 무역전쟁으로 촉발된 쓰나미가 홍콩 증시를 강타하면서 중국 기업들의 주가가 급락했다. 하지만 '중동의 틴더'로 불리는 뉴본타운(9911.HK)은 이러한 하락장 속에서도 오히려 신고가를 경신했다.

뉴본타운은 일반 홍콩인들에게는 생소한 기업일 수 있지만, 중동과 북아프리카(MENA) 지역에서는 그들의 소셜미디어 앱이 큰 인기를 끌고 있다. 라이브스트리밍 플랫폼 MICO, 오디오 소셜네트워킹 앱 YoHo, 게이머를 위한 TopTop, 데이팅 앱 SUGO 등이 대표적이다. 최근에는 LGBTQ 커뮤니티를 위한 HeeSay 앱도 출시했다.

회사의 지리적 집중도는 무역전쟁의 영향을 최소화하는데 도움이 되었으며, 이는 최근 발표된 1분기 실적에서도 확인됐다. 소셜네트워킹 앱의 누적 다운로드 수는 분기말 기준 약 8억2천만 건으로 전년 대비 26% 증가했으며, 월평균 사용자 수는 3,284만 명으로 전년 대비 15% 증가했다.

소셜네트워킹 사업의 매출은 13.5억~14억 위안(1억8,500만 달러)으로 전년 대비 최대 44% 증가했다. 혁신 사업 부문은 더욱 높은 성장세를 보여 1.55억~1.75억 위안으로 전년 대비 최대 88% 성장했다.

분기 실적 발표 후 뉴본타운의 주가는 5.1% 상승했다. 연초 이후 주가는 2배 상승하며 시장 수익률을 크게 상회했다. 4월 초 도널드 트럼프의 무역전쟁이 시작된 이후에도 주가는 견조세를 유지했으며, 4월 한 달간 39% 상승했다.

무역전쟁의 안전처

뉴본타운은 글로벌 무역전쟁 속에서도 여러 강점을 보유하고 있다. 우선 투자자들은 소셜네트워킹과 게임 분야의 특성상 관세 인상의 영향을 덜 받을 것으로 보고 있다. 지리적으로도 회사의 MENA 지역 집중은 트럼프의 주요 표적인 중국, 유럽, 캐나다와는 거리가 멀다. 또한 틱톡과 같은 중국 기업들이 겪고 있는 데이터 보안 우려에서도 자유롭다. 이러한 요인들이 중국 기업임에도 불구하고 논란에서 벗어날 수 있게 했다.

이러한 상황은 위험 자산을 피해 안전처를 찾는 투자자들의 관심을 끌었다. 지난 몇 년간의 인상적인 실적과 수익성 향상은 시장 혼란 속에서도 회사의 상대적인 회복력을 보여주었다.

뉴본타운은 2019년 상장 이후 대부분의 기간 동안 성공가도를 달렸다. 유일하게 적자를 기록한 2021년도 실제 사업 부진이 아닌 6.51억 위안 증가한 주식 기반 보상 비용 때문이었다.

회사는 2022년과 2023년에 각각 1.3억 위안과 5.1억 위안의 이익을 기록했다. 지난해에는 4.8억 위안으로 6.3% 감소했지만, 이는 전년도 자산매각 차익이라는 일회성 이익이 있었기 때문이다. 이를 제외하면 지난해 이익은 30% 증가한 셈이다.

후강통 편입 가능성

뉴본타운 주식은 상하이와 선전의 중국 본토 투자자들이 홍콩 상장 주식을 거래할 수 있는 후강통 프로그램 편입 가능성으로도 주목받고 있다. 후강통 편입을 위해서는 항생지수, 항생종합중형주지수, 항생종합소형주지수 구성종목이어야 하며, 시가총액이 최소 50억 홍콩달러(6.88억 달러) 이상이어야 한다.

현재 100억 홍콩달러 이상의 시가총액과 높은 거래량을 고려할 때, 항생종합소형주지수에 먼저 편입될 가능성이 높다. 이후 후강통 프로그램 편입이 이뤄지면 상하이와 선전 투자자들의 매수세로 주가가 더욱 상승할 수 있다.

제2의 성장동력

뉴본타운은 고품질 게임 개발을 차기 성장동력으로 삼고 있다. 지난해 게임 부문에서 4.6억 위안의 매출을 올려 전년 대비 21.3% 성장했다. 회사는 게임 사업에서 품질을 최우선으로 하며, 우수한 사용자 경험과 긴 수명주기를 가진 롱런 게임 개발 전략을 추구하고 있다. '앨리스의 꿈: 머지 게임'은 센서타워의 중국 모바일 게임 해외시장 톱 30에 여러 차례 이름을 올렸다.

중동에서 기반을 다진 회사는 이제 더 경쟁이 치열한 유럽과 일본 시장을 노리고 있다. 송밍량 수석부사장 겸 수석회사서기는 언론과의 인터뷰에서 이들 시장에서의 인수합병 기회를 모색하고 있다고 밝혔다. 그는 이들 시장의 기존 모바일 인터넷 사업자들이 사용자들에게 감성적 가치를 제공하지 못하고 있어 뉴본타운과 같은 기업에게 기회가 있다고 강조했다.

주가 급등으로 투자자들은 기뻐하고 있지만, 조정 위험도 커지고 있다. 현재 주가수익비율(P/E)은 22배로, 글로벌 선도기업 매치그룹(MTCH.US)의 15배와 MENA 지역에 집중하는 비슷한 규모의 얄라(YALA.US)의 9.5배를 크게 웃돈다. 이처럼 고평가된 수준에서는 뉴본타운의 강한 성장 스토리에 뛰어들기 전에 각별한 주의가 필요해 보인다.