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온세미컨덕터(NASDAQ:ON)가 월요일 예상을 웃도는 분기 실적을 발표한 가운데 월가가 투자의견을 재검토했다.
온세미컨덕터는 분기 매출이 전년 대비 22.4% 감소한 14.5억 달러를 기록했으나, 이는 애널리스트 전망치 14억 달러를 상회했다. 조정 주당순이익(EPS)은 0.55달러로 시장 예상치 0.51달러를 웃돌았다.
온세미컨덕터는 2분기 조정 매출을 14억~14.5억 달러로 전망했는데, 이는 애널리스트 전망치 14.2억 달러와 비슷한 수준이다. 분기 조정 EPS는 0.48~0.58달러로 예상했다. 이는 시장 전망치 0.45달러를 상회하며, 조정 매출총이익률은 36.5~38.5%를 예상했다.
벤치마크
매출은 이전 가이던스를 약 4,600만 달러 상회했다. 영업비용 감소로 주당순이익이 5센트 상승했다. 윌리엄스는 보합세 수준의 가이던스에 대해 긍정적인 입장을 유지했다. 최종 시장은 2023년 2분기 정점 대비 34% 하락한 6분기 연속 하락세 이후 대체로 안정화되었다.
매출총이익률 압박은 지속되고 있다. 애널리스트들은 이를 가동률 저하와 시장점유율 방어 또는 확대를 위한 가격 조정 때문이라고 분석했다. 가격 이슈는 우려했던 것보다 전략적이며 광범위하지 않은 것으로 나타났다.
자동차 부문은 전분기 대비 26%, 전년 대비 25% 감소했으며 2분기에도 높은 한 자릿수 감소가 예상된다. 자동차 수요는 여전히 유동적이며 향후 몇 분기 동안 실질적인 개선은 기대하기 어렵다. 다만 윌리엄스는 800V 아키텍처로의 전환이 특히 중국에서 의미 있는 콘텐츠 확장과 침투율 증가를 계속 견인할 것이라고 언급했다.
산업 부문은 전분기 대비 4%(전년 대비 -16%) 감소했으나 2분기에는 성장세로 전환될 것으로 예상된다. 의료 및 전통적 산업 부문은 안정화 조짐과 함께 개선되고 있다.
에너지 인프라를 포함한 일부 약세는 지속되고 있다. 윌리엄스는 재생에너지가 전체 매출의 10% 미만을 차지하며, 수요가 회복되면서 강력한 구조적 성장 기회를 뒷받침할 것으로 전망했다.
윌리엄스는 2분기 매출 14.5억 달러, 조정 EPS 0.53달러를 전망했다.
로젠블랫
온세미컨덕터의 지리적으로 다각화된 공급망은 관세 영향을 최소화하는데 도움이 될 것으로 보인다.
조정 매출총이익률은 전분기 대비 하락했으며 2분기에도 추가 하락이 예상된다. 애널리스트는 가동률 하락과 낮은 한 자릿수 가격 하락을 예상한다. 일부 긍정적 신호(트레오 플랫폼, 데이터센터 전력 견인, 200mm SiC)는 지속되고 있다.
산업 시장의 초기 안정화 조짐에도 불구하고, 캐시디는 단기적으로 매출총이익률 압박이 긍정적 요인을 상쇄할 것으로 보고 있다.
캐시디는 2분기 매출 14.5억 달러, 조정 EPS 0.53달러를 전망했다.
니드햄
온세미컨덕터는 견실한 분기 실적과 가이던스를 발표했으나, 불리한 가격책정과 가동률 저하로 인해 매출총이익률 전망이 하향 조정됐다.
매출총이익률은 주요 시장에서 점유율 방어와 확대를 위한 경쟁적 가격 정책으로 2025년까지 압박을 받을 전망이다. 이에 대응해 회사는 제조 능력을 12%, 인력을 9% 감축하고 있다.
이러한 구조조정으로 현재까지 포기한 약 5억 달러 규모의 비핵심 사업(고용량, 저믹스) 관련 과잉 생산능력이 제거된다. 이러한 구조적 변화로 수요가 회복될 때 매출총이익률이 더 크게 개선될 것으로 예상된다. 가동률 1포인트 상승 시 이제 25-30bp의 마진 개선 효과가 있을 것으로 예상된다(전분기 20-25bp에서 상승).
산업 부문은 2025년 1분기 말 수주가 증가하고 항공우주·국방 및 의료 최종시장이 성장하면서 안정화되고 있다. 또한 소비자 산업 하위 부문이 계속 개선되는 가운데 전통적 산업 부문도 초기 회복 조짐을 보이고 있다.
산업 부문의 대부분 역풍은 이제 지나간 것으로 보인다. 볼튼은 2분기 매출 14.5억 달러, 조정 EPS 0.53달러를 전망했다.
주가 동향
화요일 마지막 거래에서 온세미컨덕터 주가는 0.29% 상승한 38.52달러를 기록했다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.