찰리 멍거 "코스트코 같은 기업 찾아라...부는 슬기로운 매도가 아닌 끈질긴 보유에서 나와"

전설적인 투자자 찰리 멍거는 2019년 주주들이 하방 보호와 주식 매도 전략에 대해 묻자 "좋은 매도 시점이 아닌 코스트코 같은 기업을 찾아라"라는 직설적인 조언을 했다.

주요 내용

당시 버크셔해서웨이의 부회장이었던 멍거는 "나는 매도를 잘 하지 못한다"고 털어놓았다. 그는 1966년 버크셔 주식을 매수했고 1997년 코스트코(NASDAQ:COST)에 첫 투자를 했으며, 두 종목 모두 거의 매도하지 않았다고 언급했다.

"나는 매도 시점을 찾는 것을 좋아하지 않는다. 보유할 기업을 찾는다"라고 말해 청중의 웃음을 자아냈다. 멍거에게 가치는 빈번한 거래가 아닌 시간과 신뢰할 수 있는 경영진을 통해 복리로 증가하는 것이었다. "코스트코가 전진하는 것을 지켜보는 즐거움을 생각해보라. 완벽한 실력주의 기업이고 잘 운영되고 있다. 왜 이런 경험을 일련의 거래로 바꾸겠는가... 첫째로, 세금을 내고 나면 더 가난해질 것"이라고 말했다.

버크셔의 매수 후 보유 전략은 투자의 정석이 됐다. 멍거의 영향으로 구축된 13억 달러 규모의 코스트코 지분은 2020년 매각될 때까지 연간 두 자릿수 수익률을 기록했다.

그는 신규 투자자들에게 수십 년간 응원할 수 있는 견고하고 잘 운영되는 기업을 찾으라고 조언했다. "내가 좋아하고 존경하는 사람들을 응원하는 것보다 덜 만족스러운 삶"이라고 덧붙였다.

시장 영향

코스트코의 규율 있는 전략에는 여전히 찰리 멍거의 흔적이 남아있다. 해밀턴 "토니" 제임스 회장은 최고경영자와의 인터뷰에서 작고한 버크셔 부회장이 25년간 이사회에서 "우리의 본업, 가치, 원칙을 고수하라"고 강조했다고 전했다. 이는 코스트코의 단순한 소매 모델의 근간이 되는 신조다.

멍거의 충성도는 개인적이면서도 전문적이었다. 그는 한때 자신을 이 창고형 매장의 "완전한 중독자"라고 부르며 "절대 주식을 팔지 않을 것"이라고 맹세했다. 이러한 태도는 코스트코, 버크셔 해서웨이(NYSE:BRK)(NYSE:BRK), 데일리 저널(NASDAQ:DJCO) 3종목으로 구성된 그의 유명한 집중 포트폴리오에 영감을 주었다.

워런 버핏의 2023년 주주서한은 이러한 철학을 보여주는 멍거의 명언을 담았다. "투자에는 100% 확실한 것이 없다"는 멍거의 경고는 레버리지에 대한 그의 혐오를 보여준다. 또한 "부자가 되기 위해 많은 것을 소유할 필요는 없다"는 그의 격언은 초집중 투자 방식에 반영됐다. 마지막으로 투자자들에게 "계속 배우라"는 멍거의 주장은 BYD에 대한 버크셔의 수익성 높은 베팅을 이끌었으며, 시장에 다각화가 아닌 적응이 그의 놀라운 수익을 이끌었음을 상기시켰다.