사운드하운드AI, 자동차·외식업 확장과 4분기 흑자 전환 목표에 강세 전망

H.C. 웨인라이트의 스콧 벅 애널리스트는 사운드하운드AI(나스닥:SOUN)에 대해 매수 의견을 유지하면서 목표가를 26달러에서 18달러로 하향 조정했다.

사운드하운드AI는 지난 목요일 장 마감 후 2025년 1분기 실적을 발표했다. 매출액은 2910만 달러를 기록해 벅 애널리스트의 예상치 3020만 달러와 시장 전망치 3040만 달러를 소폭 하회했다. 이는 최근 인수한 기업들의 실적 기여와 자동차 및 레스토랑 부문에서 기존 제품에 대한 높은 수요에 기인했다.

GAAP 기준 매출총이익률은 36.5%로 전분기 39.9%와 전년 동기 59.7%에서 하락했다. 이는 최근 인수합병으로 인한 일부 저마진 사업의 영향을 반영한 것이다.

벅 애널리스트는 시간이 지나면서 매출총이익률이 70% 수준까지 상승할 것으로 전망했다.

매출 감소, 매출총이익률 하락, 현금영업비용 감소로 인해 조정 EBITDA 손실은 2220만 달러를 기록해 벅의 예상치인 1900만 달러 손실을 상회했다. 회사는 현재 2억4600만 달러의 현금을 보유하고 있으며 부채는 없다.

실적이 예상치에 부합하는 수준이었으나, 벅 애널리스트는 실적 발표 컨퍼런스콜에서 투자자들의 낙관론을 높일 수 있는 여러 요인들을 확인했다. 여기에는 여러 부문에 걸친 신규 고객 확보가 포함되어 있어 사업 다각화가 더욱 진전될 것으로 보인다.

또한 회사의 레스토랑 사업은 현재 1만3000개 이상의 매장으로 확대되었다.

매장당 월 200달러의 예상 수익을 적용하면 연간 반복수익은 3120만 달러에 달할 것으로 추산된다.

애널리스트는 2025년 남은 기간 동안 매장 수가 크게 증가할 수 있으며, 추가 서비스 도입으로 월평균 수익도 증가할 것으로 예상했다.

2025년에는 유기적 성장 능력을 입증할 것으로 예상되며, 2억4600만 달러의 가용 현금을 통해 추가 인수합병 기회를 적극적으로 모색할 수 있을 것으로 전망했다.

벅 애널리스트는 2025년 매출 전망치를 1억7000만 달러에서 1억6400만 달러로 하향 조정했으나, 이는 경영진이 제시한 1억5700만-1억7700만 달러 가이던스 범위 내에 있다. 조정 EBITDA 손실은 5040만 달러로 예상되나, 2025년 4분기에는 90만 달러의 흑자를 기록하며 중요한 변곡점을 맞이할 것으로 전망했다.

2026년 매출은 2025년 대비 34.1% 증가한 2억2000만 달러, 조정 EBITDA 손실은 2610만 달러로 예상했다. 애널리스트는 사업 규모가 확대됨에 따라 향후 분기에 걸쳐 2026년 실적 가시성이 개선될 것으로 전망했다.

월요일 발표 시점 기준 SOUN 주가는 22.66% 상승한 11.02달러를 기록했다.