스마트머니, 해상플랫폼·저가주택 업체 매수 나서

13F(기관투자가 보유종목 보고서) 제출 시즌이 돌아왔다. SEC에 13F 보고서가 속속 접수되면서 워런 버핏과 빌 애크먼, 캐시 우드의 매매 동향을 분석하는 언론과 인터넷 전문가들의 움직임이 분주하다.

하지만 이들의 행보는 중요하지 않다. 유명 투자자들의 매매를 수많은 시장 참여자들이 주시하고 있어 유용한 통찰이나 투자 기회를 얻기 어렵기 때문이다.

앞으로 며칠간 트위터의 자칭 전문가들은 워런 버핏과 빌 애크먼이 왜 특정 종목을 매수하고 매도했는지 분석에 나설 것이다.

필자는 차라리 시장의 주목을 받지 않으면서도 꾸준히 시장 수익률을 상회하는 투자자들을 주시하고 싶다. 뛰어난 투자자의 아이디어를 소수의 사람들만 따라 한다면 여전히 의미 있는 수익을 창출할 수 있다.

로보티앤컴퍼니가 좋은 예다. 이 회사는 수십 년간 조용히 시장 수익률을 뛰어넘는 성과를 내고 있다. 분기별 보고서를 살펴보면 숨겨진 보석을 발견할 수 있을 것이다.

인터넷의 군중심리가 작용하기 전에 매수할 수 있어 주가가 급등하는 것을 피할 수 있다.

로보티는 시장의 인기 종목을 쫓지 않고 장기 보유하는 전략을 구사한다. 대부분의 투자자들은 5년이라는 평균 보유기간을 선호하지 않을 것이다.

시장에서 진정한 가치를 찾는데 있어 밥 로보티만큼 일관된 규율과 확고한 신념을 보여준 투자자는 드물다. 로보티의 접근법이 돋보이는 점은 화려하거나 복잡하지 않다는 것이다. 좋은 기업을 싸게 사서 시장이 그 가치를 인정할 때까지 기다리는 것이다.

로보티의 이야기는 기본에 충실한 것이 성공적인 투자 경력을 쌓을 수 있다는 것을 보여준다. 버크넬대학을 졸업하고 페이스대학에서 회계학 MBA를 취득한 후 공인회계사로 경력을 시작했다. 투자 전설가의 시작점으로는 특이해 보일 수 있지만, 이러한 회계 실력은 그의 분석적 접근법의 토대가 되었다.

로보티의 경력에서 전환점은 트위디브라운에서 감사업무를 수행하면서 조 라일리 시니어와의 대화를 통해 가치투자 원칙을 접하게 된 것이다.

대부분의 젊은 전문가들이 일상적인 업무에만 매달릴 때, 로보티는 월가에서 가장 존경받는 가치투자 회사의 파트너로부터 지혜를 흡수했다.

자신의 회사를 설립하기 전, 로보티는 가벨리앤컴퍼니의 부사장으로 일했다. 또 다른 가치투자의 전설인 마리오 가벨리와 함께 일하면서 그의 실력은 더욱 날카로워졌다.

1983년 로보티는 댄 엥과 함께 로보티앤엥을 설립했다. 초기에는 핑크시트 주식에서 저평가된 투자기회를 발굴하는데 주력했다.

화려한 일은 아니었다. 다른 이들이 인기 종목을 쫓을 때 그들은 시장의 바겐세일 코너를 뒤지고 있었다.

회사는 결국 로보티앤컴퍼니로 발전했고, 핵심 가치투자 철학을 유지하면서 사업영역을 확장했다.

로보티의 투자 접근법에서 주목할 만한 점은 일관성이다. 40년 이상 그는 시장이 증권 가치를 자주 잘못 평가한다는 벤자민 그레이엄의 원칙을 고수했다. 다른 이들이 분기 실적과 모멘텀을 쫓을 때, 로보티는 시장이 인식하기 전에 기업의 정상화된 수익력을 이해하는데 집중했다.

로보티의 경력에서 얻을 수 있는 교훈은 간단하다. 좋은 기업을 싸게 사고, 장기적 관점에 집중하며, 시장의 소음을 무시하라는 것이다. 다른 이들이 최신 유행을 쫓는 동안 로보티 같은 진정한 가치투자자들은 매년 조용히 부를 축적해간다.

AI, 암호화폐, 그리고 CNBC가 이번 주에 떠들어대는 그 무엇이 지배하는 시장에서 로보티의 인내심 있고 규율 있는 접근법은 신선하다. 내재가치 이하로 거래되는 기업을 찾고, 시장이 놓치고 있는 것을 이해하고, 기다리는 것. 이것이 주식시장에서 진정한 부를 쌓는 방법이며, 밥 로보티는 40년 동안 이를 입증해왔다.

다음은 로보티앤컴퍼니가 2025년 1분기에 가장 많이 매수한 3개 종목이다.

타이드워터(종목코드: TDW)는 해상지원선박 분야의 글로벌 리더다. 국제 에너지 산업에 선박을 제공하며 승무원, 장비, 물자를 해상 시추 플랫폼과 생산시설로 운송한다. 미국 멕시코만, 서아프리카, 북해, 동남아시아를 포함한 모든 주요 해상 분지에서 사업을 영위하고 있으며, 주로 심해와 험난한 환경에서 운영된다.

파산 후 구조조정에 성공한 타이드워터는 규율있는 자본배분에 집중하며 업계에서 가장 젊고 우수한 선단을 보유하고 있다. 해상 탐사 및 생산 활동이 개선되고, 선박 공급이 타이트하며, 고사양 선박 수요가 증가하면서 용선료 상승과 계약기간 연장의 수혜를 볼 것으로 전망된다. 낮은 레버리지, 강력한 잉여현금흐름 창출능력, 선박 가동률 회복에 따른 상당한 영업레버리지를 보유하고 있어 해상 에너지 시장의 장기 전망에 베팅하는 투자자들에게 매력적인 딥밸류 투자처다.

로보티는 분명히 해상 석유가스 사업에 낙관적이다. 시코머린홀딩스(종목코드: SMHI)도 매수했기 때문이다.

시코는 해상 에너지 산업의 핵심 역할을 하는 숨은 강자다. 휴스턴에 본사를 둔 이 회사는 전 세계적으로 지원선단을 운영하며 플랫폼 공급선, 고속 인력수송선, 리프트보트를 통해 전 세계 석유 시추선과 풍력발전 시설에 인력과 장비를 운송한다. 해상에서 무언가 일어난다면 시코의 선박이 근처에서 지원하고 있을 가능성이 높다.

이 회사는 안전성, 신뢰성, 그리고 최근에는 친환경 운영에 중점을 두고 있다. 모든 주요 해상 분지에서 입지를 확보하고 있으며 대형 석유회사, 독립계 기업, 해상풍력 업체들을 고객으로 두고 있다. 자산집약적인 사업이지만 시코의 다각화된 선단과 글로벌 영향력은 지속가능성을 보장한다.

레거시하우징(종목코드: LEGH)은 큰 주목을 받지는 않지만 꾸준히 수익을 내며 실질적인 수요를 충족시키는 탄탄한 기업이다. 텍사스 베드포드에 본사를 둔 이 회사는 미국에서 4번째로 큰 이동식 주택 및 소형 주택 제조업체로, 남부 지역에서 강세를 보이고 있다.

2005년부터 사업을 시작했으며 비즈니스 모델은 단순하다. 저렴한 주택을 건설하고 자사 매장과 독립 딜러 네트워크를 통해 판매하며, 구매자들이 실제로 감당할 수 있도록 금융도 제공한다.

레거시의 차별점은 사업의 통합성이다. 주택을 직접 제조하고, 금융을 제공하며, 커뮤니티와 소비자에게 직접 판매한다. 이러한 수직계열화는 수익성을 높게 유지하는데 도움이 되며, 실적에서도 이를 확인할 수 있다.

2024년 매출은 1억8400만 달러로 소폭 감소했지만 순이익은 13% 이상 증가한 6160만 달러를 기록했다. 이는 금융 부문의 현명한 운영과 비용 통제 덕분이다.

저렴한 주택 공급이 부족하고 수요가 계속 증가하는 상황에서 레거시하우징은 지속적으로 현금을 창출할 수 있는 견고한 사업 모델을 갖춘 것으로 보인다.

이 세 종목은 오늘 소셜미디어 검색 순위에서 상위권에 오르지 않을 것이다.

CNBC나 폭스비즈니스에서도 거의 다루지 않을 것이다.

하지만 이들은 저평가된 우량기업들로서 향후 수년간 큰 수익을 안겨줄 수 있는 종목들이다.