텔시자문그룹, 타겟 1분기 실적 전망 하향...소비 둔화·관세 인상 우려

텔시자문그룹의 조셉 펠드먼 애널리스트는 타겟(NYSE:TGT)에 대해 아웃퍼폼 투자의견을 유지하면서도 목표주가를 145달러에서 130달러로 하향 조정했다.

타겟은 5월 21일 1분기 실적을 발표할 예정이다. 펠드먼 애널리스트는 재량소비와 일반 상품 부문의 소비 약화, 프로모션·인건비·기술 투자 관련 비용 증가, 관세 영향 등을 고려해 1분기와 2025년 연간 실적 전망을 하향 조정했다.

플레이서닷에이아이 데이터에 따르면 1분기 초반 매장 방문객이 감소했으나, 부활절 시즌과 날씨 개선으로 후반부에 회복세를 보였다. 펠드먼은 타겟의 가치 제안, 로열티 프로그램, 자체 브랜드 확대, 매장 업그레이드, 애플(NASDAQ:AAPL)·월트디즈니(NYSE:DIS)·리바이스트라우스(NYSE:LEVI)·얼타뷰티(NASDAQ:ULTA) 등과의 브랜드 파트너십이 실적 압박을 일부 상쇄할 수 있을 것으로 분석했다.

펠드먼은 총매출이 0.9% 감소한 243억 달러, 동일매장 매출은 1.5% 감소할 것으로 전망했다. 이는 기존 전망치 1.0% 감소와 팩트셋 컨센서스 1.2% 감소를 하회하는 수준이다.

타겟은 현재 매출원가의 약 50%를 미국 내에서 조달하고 있다. 중국 의존도는 2017년 약 60%에서 2024년 약 30%로 낮아졌으며, 2026년까지 25% 미만으로 낮출 계획이다. 회사는 관세 영향에 대한 구체적인 수치를 제시하지 않았으나, 조달처 다변화, 공급업체 협상, 가격 인상 등을 통해 리스크를 완화하면서 재무 유연성을 유지할 계획이다.

펠드먼은 소비 수요 약화, 제품 믹스 악화, 관세 등 비용 압박을 반영해 2025년 주당순이익(EPS) 전망치를 9.30달러에서 8.80달러로(팩트셋 8.62달러), 2026년 EPS 전망치를 10.14달러에서 9.55달러로(팩트셋 9.20달러) 하향 조정했다.