헬스케어 공룡기업들, 스타트업 도전에 직면하나

미국 헬스케어 산업은 5조 달러 규모의 거대 시장이지만, 수작업 청구, 불투명한 가격 책정, 복잡한 중간 단계 등 수십 년 된 낡은 인프라에 의존하고 있다. 비용이 급증하고 기업들이 더 나은 가치를 찾는 가운데, 더 효율적이고 투명하며 디지털 시대에 맞춘 대안을 제시하는 새로운 인프라 중심의 헬스케어 기업들이 등장하고 있다.

디지털 헬스케어의 첫 물결은 환자 참여를 높이거나 특정 질환을 개선하는 앱에 초점을 맞췄다. 하지만 오늘날의 혁신 기업들은 헬스케어의 핵심 인프라에 주목하고 있다. 이는 분석, 결제, 약국 서비스, 의료 공급자 네트워크와 같은 이면의 시스템을 재구축하는 것을 의미한다.

이들 기업은 기존 시스템을 수정하는 대신 완전히 새로운 시스템을 만들고 있다.

인프라 혁신의 물결

혁신적인 스타트업들은 통합 플랫폼을 개발해 헬스케어 인프라를 재편하고 있다. 이러한 새로운 시스템은 실시간 결제, 향상된 분석, 투명한 약국 혜택 모델, 정밀 의료 지원, 의료 공급자와의 직접 계약을 강조한다.

예를 들어, 일부 기업들은 실시간 거래 시스템을 통해 공제액과 자기부담금을 없애는 데 주력하고 있으며, 다른 기업들은 개인 맞춤형 치료 계획을 지원하기 위해 분산된 환자 데이터를 통합하고 있다. 노미 헬스, 엑스큐어스, 트랜스캐런트, 카럼 헬스, 파이어플라이 헬스, 슈퍼트루스와 같은 플랫폼들이 전통적인 보험 구조와는 크게 다른 모델을 제시하며 업계에서 주목받고 있다.

이러한 움직임은 기존 시스템을 수정하는 것이 아닌 완전한 대체를 목표로 한다. 여기서 핵심은 투명성, 속도, 환자별 맞춤 결과다. 그 결과 이들 기업은 더 민첩한 인프라를 찾는 자가보험 기업, 농촌 의료기관, 임상연구 그룹들의 관심을 끌고 있다.

압박받는 상장 대기업들

유나이티드헬스 그룹(UNH)

미국 헬스케어 시장의 지배적인 기업인 유나이티드헬스는 유나이티드헬스케어와 옵툼을 통해 2024년 3,700억 달러 이상의 매출을 기록했다. 옵툼은 데이터, 의료 공급자, 약국을 관리하는 헬스케어 제국으로 성장했지만, 그 규모로 인해 규제당국의 주목을 받고 있다. 비평가들은 수직계열화로 인해 시스템이 더욱 불투명해지고 경쟁이 줄었다고 지적한다.

CVS 헬스(CVS)

CVS는 애트나(보험), 케어마크(PBM), 확장되는 클리닉 사업을 결합한 모델을 운영하고 있다. 하지만 약국혜택관리(PBM) 관행과 높은 관리비용에 대한 의구심이 커지고 있다. 기업들은 점차 투명한 PBM 대안과 복잡한 리베이트 생태계를 피할 수 있는 케어 번들을 모색하고 있다.

시그나 그룹(CI)

시그나는 익스프레스 스크립츠, 원격진료, 분석을 포함하는 에버노스를 통해 서비스 전략을 강화했다. 편의성을 제공하지만 여전히 전통적인 보험 틀 안에서 운영되고 있다. 이러한 모델은 연간 갱신과 불투명한 청구 프로세스에서 벗어나고자 하는 기업들의 의문을 받고 있다.

엘리번스 헬스(ELV)와 휴매나(HUM)

이 두 기업은 특히 메디케어 어드밴티지와 같은 정부 지원 보험에서 강세를 보인다. 하지만 리스크 평가와 보험 설계에 대한 규제 감시가 강화되면서 장기 성장에 역풍이 불 수 있다. 한편 인프라 중심 스타트업들은 메디케이드와 농촌 의료 프로그램에 현대적 기술과 신속한 배치를 도입하기 위해 공공기관과 파트너십을 맺고 있다.

투자 관점

대부분의 스타트업이 비상장이지만, 이들의 영향력은 주식시장 전반에서 감지되고 있다. 투자자들이 주목해야 할 점:

• 기존 보험사들의 마진 침식과 가격 압박
• 자가보험 기업들의 플랫폼 솔루션으로의 가속화된 전환
• 투명한 당일 결제 시스템의 등장
• 엑스큐어스와 같은 종단적 임상 데이터와 실제 증거 플랫폼에 대한 수요 증가

실질적인 경쟁은 더 이상 개별 솔루션이 아닌 인프라 소유권에서 벌어지고 있다. 이는 통제력, 가치, 규모가 교차하는 지점이다.

결론: 인프라가 다음 전장

디지털 헬스 앱 이후의 다음 단계는 시스템 통제다.

기업, 의료 시스템, 공공기관이 비용을 통제하고 결과를 개선하고자 하면서, 차세대 헬스케어 리더는 단순한 인터페이스가 아닌 인프라를 제공하는 기업이 될 것이다. 실시간 결제부터 지능형 치료 가이드까지, 이러한 도전자들은 더 스마트하고 반응성 높은 헬스케어 경제를 위한 토대를 구축하고 있다.

기존 기업들이 여전히 헤드라인을 장식하고 있지만, 통제력이 헬스케어의 새로운 화폐라면 조류는 빠르게 변화하고 있다.