깃랩 AI 가격정책 변경과 CRO 전략에 JP모건 `신중론`...1분기 실적은 기대치 상회 전망

JP모건의 핀잘림 보라 애널리스트는 깃랩(GitLab Inc, NASDAQ:GTLB)에 대해 투자의견 '중립'과 목표주가 58달러를 유지했다.

보라 애널리스트는 깃랩의 수요 동향이 안정적인 반면 주가가 시장 대비 부진한 점을 감안할 때 1분기에 대해서는 전술적으로 긍정적인 입장이다.

그는 지난 몇 분기와 유사하게 정상적인 실적 상회가 예상되며, 가격 인상 효과에 힘입어 20%대 후반의 성장세를 보일 것으로 전망했다.

또한 회사가 보수적인 가이던스 기조를 유지하면서 2분기 전망치는 실제치에 근접하게 제시하고, 1분기 실적 상회분을 연간 가이던스에 반영할 것으로 예상했다.

보라 애널리스트는 1분기 말 기준 인력 증가율이 2026 회계연도 영업비용 증가 전망치를 소폭 하회하고 있어 수익성 측면에서 상당한 여력이 있을 것으로 분석했다.

다만 신임 CRO가 신규 고객 확보와 사업 확장 측면에서 영업 및 시장 진출 전략을 조정할 가능성에 대해서는 다소 신중한 입장이다. 또한 가격 및 패키징 정책 변경의 영향을 판단하기는 아직 이르다고 봤다.

보라 애널리스트는 깃랩의 지속적인 혁신과 소프트웨어 개발 가치사슬에서의 전략적 역할을 긍정적으로 평가하면서도, 에이전틱 AI가 개발자 수에 미치는 영향과 DevSecOps 분야의 경쟁 심화를 우려해 중립 의견을 유지했다.

5월에 보라 애널리스트는 프리미엄 SKU 프로모션과 AI 기능 패키징 변경 등 가격 정책의 변화를 지적했다.

깃랩은 프리미엄 SKU에 대한 가격 프로모션을 업데이트했다. 이 프로모션은 2024년 하반기부터 시행되었으며, 주로 소규모 기업을 대상으로 저가 고객층의 가격 민감도를 테스트하는 데 초점을 맞추고 있다.

AI 관련 SKU 가격 정책에 대해서는 깃랩 18 출시와 함께 AI 코드 제안 기능과 Duo Chat을 프리미엄 및 얼티밋 SKU의 기존 가격 구조에 포함시켜 클라우드와 자체 관리 고객 모두에게 무료로 제공하기로 했다.

보라 애널리스트는 이전에 이러한 AI 기능들이 유료 애드온이었던 것과 대조된다고 설명했다. 또한 회사는 Duo 엔터프라이즈 구매 요건을 완화해 이전에는 얼티밋 SKU 고객에게만 한정되었던 것을 프리미엄 SKU 고객도 구매할 수 있도록 했다.

깃랩닷컴의 웹사이트 트래픽을 분석한 결과, 4월 말 기준 3개월(회계 1분기) 동안 총 방문자 수와 고유 방문자 수 모두 전분기 대비 감소세를 보였다. 구체적으로 총 방문자 수는 전년 대비 17% 감소(전분기 -16%)했고, 고유 방문자 수는 24% 감소(전분기 -15%)했다.

링크드인 데이터에 따르면, 깃랩의 전체 인력은 4월 기준 전년 대비 17% 증가(1월 또는 4분기 약 17%)로 안정세를 유지했고, 영업 인력은 4월에 소폭 증가(1월 -1%에서 2%로 상승)했다.

깃랩은 1분기 매출 2억1300만 달러, 조정 주당순이익 14센트를 전망했다.

주가 동향
깃랩 주가는 수요일 종가 기준 3.65% 하락한 46.25달러를 기록했다.