센티널원, 실적 부진에 경쟁사 대비 성장성·수익성 우려 제기

센티널원(NYSE:S)이 전날 시간외 거래에서 발표한 1분기 실적 부진 여파로 목요일 주가가 하락세를 보였다.

이 사이버보안 기업은 매출액 2억2903만 달러를 기록해 시장 예상치 2억2835만 달러를 상회했다. 주당순이익(EPS)은 2센트로 애널리스트 전망치에 부합했다.

회사는 2026 회계연도 매출 가이던스를 기존 10억700만 달러에서 9억9600만~10억100만 달러로 하향 조정했다. 시장은 10억100만 달러를 예상했다.

이에 여러 증권사가 투자의견을 하향하고 목표주가를 수정했다.

BofA 증권의 탈 리아니 애널리스트는 투자의견을 매수에서 중립으로 하향하고 목표주가도 24달러에서 21달러로 낮췄다.

리아니 애널리스트는 엔드포인트 보안 시장이 여전히 매력적이지만 세 가지 주요 우려사항이 있다고 지적했다.

센티널원은 최근 2분기 연속 가이던스를 하향하는 등 수 분기째 실망스러운 실적을 보이고 있다고 분석했다.

애널리스트는 이전에는 가이던스 하향이 새로운 CFO의 기대치 재설정 때문이라고 봤으나, 이제는 사업 트렌드가 악화되고 있다고 판단했다.

또한 크라우드스트라이크 등 경쟁사와 비교했을 때 센티널원의 규모 대비 성장률과 수익성이 우려된다고 밝혔다. 비슷한 성장률을 보이고 있지만 매출 기반이 80% 더 작고, 규모를 감안하더라도 수익성이 약 650bp 낮다고 설명했다.

주가 성과도 부진해 연초 이후 나스닥 대비 1000bp, 지난 12개월간 1860bp 하회했다고 지적했다.

리아니는 회사가 소규모 고객과 MSP에 집중하고 있어 마진 개선에도 어려움이 있을 것으로 전망했다.

골드만삭스의 가브리엘라 보르헤스 애널리스트는 중립 의견을 유지하면서 목표주가를 23.50달러에서 21.50달러로 하향했다.

보르헤스는 센티널원이 두 가지 주요 이유로 사업 트렌드가 더욱 다양화되고 있다고 분석했다.

첫째, 성장 전략이 신규 고객 확보에 크게 의존하고 있는데 기존 고객보다 거래 활동이 더 크게 둔화됐다. 둘째, 지속적인 경쟁 압박에 직면해 있다.

보르헤스는 센티널원의 핵심 기술에 대해서는 긍정적인 견해를 유지하고 있지만, 더 큰 플랫폼 규모를 제공하는 업체들과의 경쟁이 부담으로 작용하고 있다고 밝혔다.

치열한 경쟁과 매출 성장과 수익성 간의 균형 유지 어려움을 감안해 FY26, FY27, FY28 매출 전망치를 각각 9억9700만 달러(기존 10억800만 달러), 12억200만 달러(기존 12억2700만 달러), 14억1300만 달러(기존 14억5900만 달러)로 하향했다.

이외에도 여러 증권사가 투자의견을 하향했다:

• JP모건의 브라이언 에섹스 애널리스트는 투자의견을 비중확대에서 중립으로 하향하고 목표주가를 22달러에서 19달러로 낮췄다.
• 웰스파고의 앤드류 노윈스키 애널리스트는 투자의견을 비중확대에서 중립으로 하향하고 목표주가를 22달러에서 18달러로 낮췄다.

주가 동향: 센티널원 주가는 목요일 마지막 거래에서 11.0% 하락한 17.50달러를 기록했다.