e.l.f. 뷰티, 관세 영향에도 가격인상·비용절감·로드 인수 시너지로 성장 전망

BofA 증권의 애널리스트 애나 리줄은 e.l.f. 뷰티(NYSE:ELF)에 대해 매수 의견을 유지하고 목표주가를 113달러에서 135달러로 상향 조정했다.

리줄 애널리스트는 분기 초 스캐너 데이터의 약세를 반영해 1분기 매출 성장률 전망치를 기존 15%에서 12%로 하향 조정했다. 또한 8월 1일로 예정된 가격 인상이 아직 반영되지 않은 관세 영향으로 인해 총이익률 전망치도 70%에서 69%로 낮췄다.

애널리스트는 1분기 마케팅을 제외한 판관비 증가율이 매출 성장률을 상회할 것으로 전망했다. 이에 따라 1분기 EBITDA 전망치를 기존 9,000만 달러에서 6,900만 달러로 하향 조정했다.

1분기 이후에 대해서는 예정된 가격 인상과 비용 절감, 공급업체 양보 가능성 등으로 매출 가속화와 이익률 개선이 가능할 것으로 전망했다.

리줄은 e.l.f. 뷰티가 4분기 실적 발표 때는 제시하지 않았던 2026 회계연도 가이던스를 8월에 발표할 것으로 예상했다.

이는 관세, 8월 1일 가격 인상 시행, 로드 인수 완료 등에 대한 명확성이 확보된 이후가 될 것으로 보인다.

애널리스트는 2026 회계연도가 진행됨에 따라 예상보다 강한 판매량 회복력, 가격 인상 효과, 신제품 출시를 통한 가격/믹스 개선, 로드 통합 등으로 매출과 이익률 전망치가 상향 조정될 가능성이 있다고 분석했다.

리줄은 2분기 말까지 완료 예정인 로드 인수를 통해 e.l.f. 뷰티가 프리미엄 시장에 진출할 것이라고 설명했다.

이번 인수는 첫해부터 매출, 이익률, 수익에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다.

로드는 현재 D2C 매출의 약 20%를 차지하는 해외 시장에서 소셜 미디어 팔로워의 74%를 보유하고 있어 강력한 성장 잠재력을 보유하고 있다.

이 브랜드는 먼저 해외 세포라 매장에서 출시될 예정이며, 멕시코를 제외한 세포라 매장에서는 판매되지 않는 e.l.f.의 주력 제품과 차별화될 전망이다.

주가 동향 ELF 주식은 금요일 현재 4.07% 하락한 117.26달러에 거래되고 있다.