美 기업 수익성, 세계화로 큰 혜택 봤다

관세 인상과 무역 제한적 정책 전망은 관련된 모든 이해관계자들에게 악재로 작용할 전망이다.
관세는 정의상 비용을 상승시켜 인플레이션을 부추기고 생산성과 경제활동, 기업 실적에도 부정적 영향을 미친다. 기업 실적 악화는 곧 주식시장 하락으로 이어진다.
글로벌 무역을 촉진하는 정책들은 각국이 자국의 강점에 집중하고, 특정 제품과 서비스를 더 효율적으로 생산할 수 있는 국가들과 교역할 수 있게 했다. 이는 '비교우위'라는 기본적 경제 개념으로, 국제무역이 윈윈(win-win) 전략인 이유를 설명해준다.
소시에테 제네랄의 애널리스트들은 "미국 기업들이 세계화의 혜택을 명확히 받았다"며 "S&P500(금융 제외) 기업들의 매출 대비 매출원가 비율이 중국의 WTO 가입 이후 700bp 하락했다"고 분석했다.
S&P500 기업들의 매출 대비 매출원가 비율이 지속적으로 하락했다. (자료: 소시에테 제네랄)
이러한 추세의 일부는 상대적으로 높은 마진을 자랑하는 기술기업들이 S&P500에서 차지하는 비중이 커....................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................