스코시아뱅크 "애플로빈, 퍼포먼스 광고 시장 재편 주도...매수 추천"

스코시아뱅크가 AI 기반 광고 기술 기업 애플로빈(AppLovin)에 대해 "퍼포먼스 광고 시장의 판도를 근본적으로 바꾸고 있다"며 매수 의견을 신규 제시했다. 애플로빈은 기업들이 고객층을 확보하고 수익화하며 성장시킬 수 있도록 AI 강화 솔루션을 제공하고 있다. 스코시아뱅크의 나타니엘 신들러 애널리스트는 현 주가 대비 24.6% 상승 여력을 반영해 목표가를 430달러로 제시했다.

애플로빈 주가는 AXON 광고 소프트웨어와 같은 AI 기반 솔루션에 대한 수요 낙관론에 힘입어 지난 1년간 297% 이상 급등했다. 다만 최근에는 S&P 500 지수 편입 실패와 공매도 업체 캐스퍼 리서치의 문제 제기로 17% 이상 하락했다.

스코시아뱅크, 애플로빈 강세 전망

신들러 애널리스트는 "애플로빈이 40법칙을 훌쩍 뛰어넘어 3자릿수 성과(EBITDA 마진+매출 성장률)를 기록했을 뿐 아니라, 기업 효율성이 높아지면서 이 수치가 계속 증가하고 있다"며 낙관적 전망을 제시했다. 40법칙은 SaaS(서비스형 소프트웨어) 기업의 재무 건전성을 평가하는 기준으로, 매출 성장률과 수익률의 합이 40% 이상이어야 한다는 지표다.

4성급 애널리스트인 신들러는 애플로빈이 세계 최대 규모의 인앱 광고 네트워크와 중개 플랫폼을 운영하며 특히 게임 분야에서 모바일 앱 마케팅의 선도적 위치를 확보했다고 평가했다. 그는 신규 진입자가 넘기 어려운 AXON 소프트웨어의 광범위한 경쟁력을 포함한 여러 성장 동력을 강조했다. 또한 SDK 네트워크를 통해 확보한 프리미엄 자체 데이터와 광범위한 기기 내 입지 덕분에 규제 변화의 영향에서도 보호받을 수 있다고 분석했다.

신들러는 애플로빈의 주가가 매출 기준으로는 고평가로 보일 수 있지만, EBITDA(법인세·이자·감가상각비 차감 전 영업이익) 기준으로는 "퍼포먼스 광고 시장의 판도를 근본적으로 재편하고 있는" 기업 특성을 고려할 때 추가 상승 여력이 충분하다고 주장했다.

애플로빈 투자의견과 전망

월가는 애플로빈에 대해 매수 의견 16건, 보유 의견 3건을 제시하며 강력매수 의견을 유지하고 있다. 현재 주가 대비 48%의 상승 여력을 반영한 평균 목표가는 510.65달러다.