트럼프의 `빅 뷰티풀 법안` 테슬라 직격탄..."수익성 타격 불가피"

테슬라 최고경영자(CEO) 일론 머스크가 도널드 트럼프 전 대통령과 의회가 지지하는 '빅 뷰티풀 법안'에 대해 여러 차례 언급했다. 이 법안은 소비자의 전기차 구매 비용을 증가시키고 전기차 업체들의 세액공제 혜택을 축소하게 된다.

한 애널리스트는 이 법안이 테슬라에 여러 측면에서 타격을 줄 것이라고 분석했다.

투자의견 하향

윌리엄블레어의 제드 도르샤이머 애널리스트는 최근 투자자 보고서에서 테슬라 주식에 대한 투자의견을 '아웃퍼폼'에서 '시장수익률'로 하향 조정했다. 도르샤이머 애널리스트는 테슬라 주가 목표를 제시하지 않았다.

주요 분석

도르샤이머 애널리스트는 최근 통과된 '빅 뷰티풀 법안'이 테슬라 주식에 '과도한 부담'이 될 수 있다고 지적했다.

그는 소비자 대상 7,500달러 전기차 세액공제 폐지는 예상된 것이었으나, 기업평균연비(CAFE) 벌금 폐지는 예상 밖이었으며 전면적인 재평가가 필요하다고 설명했다.

"7,500달러 세액공제는 수요에 영향을 미칠 것으로 예상되지만, 수요 감소와 20억 달러 이상의 규제 크레딧 수익 위험이 투자자들에게는 너무 큰 부담이 될 수 있다"고 도르샤이머는 분석했다.

7,500달러 전기차 세액공제 손실은 테슬라 차량에 대한 소비자 수요에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 규제 크레딧 수익 제거는 테슬라의 수익성에 직접적인 타격을 줄 것이라고 애널리스트는 덧붙였다.

규제 크레딧 수익 위험

애널리스트는 이 법안이 테슬라의 크레딧에 대한 시장 수요를 없앤다고 설명했다. 테슬라는 2024년 이러한 크레딧 판매로 28억 달러를 벌어들였으며, 이는 총 매출총이익의 16%를 차지했다.

도르샤이머는 테슬라의 규제 크레딧 수익 중 75%가 CAFE 기준과 관련이 있으며, 2027년에는 이것이 완전히 사라질 것으로 추정했다.

애널리스트는 7,500달러 소비자 세액공제 폐지로 3분기 판매량이 증가할 수 있지만, 4분기 실적에는 압박이 될 것이라고 전망했다.

수요 약화와 규제 크레딧 수익 감소와 함께, 애널리스트는 머스크의 정치적 행보가 전기차 기업에 잠재적 방해 요소가 될 수 있다고 지적했다.

"투자자들은 기업이 머스크의 관심을 가장 필요로 하는 시점에 그의 정치 참여가 방해가 되는 것에 피로감을 느끼고 있으며, 이는 하방 위험만 야기할 것으로 보인다"고 분석했다.

애널리스트는 테슬라 주식이 현재 하향 조정된 2026년 EBITDA 추정치의 76배에 거래되고 있다고 밝혔다.

테슬라의 주요 리스크로는 경쟁, 지정학적 위험, 그리고 머스크와 관련된 '핵심인물 리스크'를 꼽았다.

주가 동향

테슬라 주식은 화요일 1.3% 상승한 297.81달러에 거래를 마쳤다. 52주 거래 범위는 182.00달러에서 488.54달러이다. 테슬라 주식은 2025년 들어 현재까지 20.4% 하락했다.