란테우스 주가 급락...메디케어 지급규정 변경 여파

란테우스 홀딩스(NASDAQ:LNTH) 주가가 수요일 하락세를 보였다. 이는 미국 보건당국이 2026년부터 병원 외래 서비스와 수술센터에 대한 메디케어 지급 규정 변경안을 제시한 데 따른 것이다.

이번 제안은 병원 외래 환자 예상 지급 시스템(OPPS)과 외래수술센터(ASC) 지급 시스템에 따른 서비스 지급률 산정 방식의 변경 내용을 담고 있다.

미국 메디케어·메디케이드 서비스센터(CMS)는 2026년도 OPPS와 ASC 지급 시스템에서 의약품, 생물학적 제제, 치료용 방사성의약품에 대한 포장 기준액을 140달러로 유지하기로 제안했다.

주요 내용

이 기준액은 처방의약품 생산자물가지수(PPI)의 4분기 이동평균을 기준으로 한 인플레이션 조정을 반영한 것이다.

140달러 기준액은 사회보장법 1833조에 따라 2005년과 2006년에 처음 설정된 50달러 기준액에서 시작됐다.

CMS는 2007년에 PPI 데이터를 사용해 50달러를 55달러로 상향 조정했으며, 이후 동일한 방식으로 포장 기준액을 업데이트해왔다.

2026년의 경우, CMS는 IHS 글로벌의 PPI 예측 데이터를 적용해 141.67달러를 산출했고, 이를 140달러로 반올림했다.

또한 CMS는 2026년도 진단용 방사성의약품 포장 기준액을 655달러로 설정할 것을 제안했다.

이는 2025년도 확정 기준액 630달러에서 2025년 3분기부터 2026년 3분기까지의 최근 4분기 이동평균 PPI 데이터를 적용해 인플레이션을 반영한 것이다. 계산된 654.23달러를 5달러 단위로 반올림했다.

CMS는 2025년도 OPPS/ASC 최종 규정에서 일일 비용이 해당 연도 포장 기준액인 630달러를 초과하는 진단용 방사성의약품에 대해서는 별도 지급하기로 결정했다.

CMS는 2026년도 최종 규정이 발표되기 전에 새로운 데이터가 확보될 경우, 140달러의 의약품 포장 기준액과 655달러의 진단용 방사성의약품 기준액을 수정할 수 있다고 밝혔다.

윌리엄 블레어는 란테우스 경영진이 파이라리파이 사업에 긍정적 영향을 미칠 수 있는 평균판매가격(ASP) 기준 가격책정으로의 전환 가능성을 언급했던 만큼, 이번 CMS 제안에 주주들이 실망할 것으로 보고 있다.

앤디 시 애널리스트는 화요일 CMS가 진단용 방사성의약품 상환 규정을 확정함에 따라 파이라리파이의 패스스루 지위 상실과 수익 안정성에 대한 우려가 완화됐다고 밝혔다.

이러한 변화로 파이라리파이의 메디케어 관련 사업은 대체로 영향을 받지 않을 것이며, 시장 선도적 지위도 유지될 것으로 예상된다.

다만 파트너사들과의 장기 계약 체결에 어려움이 있어 단기적으로는 파이라리파이의 성장이 제한적일 것으로 보이며, 강한 성장세는 하반기에나 나타날 것으로 전망된다.

한편 회사의 알츠하이머 포트폴리오의 수익성은 상업용 제품의 실적에 크게 좌우될 것으로 보인다.

주가 동향

수요일 마지막 거래에서 LNTH 주가는 7.77% 하락한 74.95달러를 기록했다.