베스트바이 실적 부진에도 반등 가능성...기술적 분석 주목

미국 가전제품 유통 대기업 베스트바이(NYSE:BBY)가 도널드 트럼프 전 대통령의 무역 정책, 특히 관세 정책으로 큰 타격을 받고 있다. 로이터에 따르면 베스트바이의 연간 매출원가 중 약 60%가 중국에 노출되어 있다. 전반적인 경제적 어려움과 맞물려 베스트바이 주식은 부진한 모습을 보이고 있지만, 역발상 투자자들의 관심을 끌 만하다.

최근 5거래일 동안 베스트바이 주가가 약 8% 하락한 것은 당연한 결과다. 올해 들어 S&P500 지수가 6% 이상 상승한 것과 대조적으로 베스트바이는 22% 이상 하락했다. 이러한 부진의 주요 원인은 실적 부진에서 찾을 수 있다.

2026년 1분기 실적에서 베스트바이의 매출은 전년 동기 대비 약 1% 감소한 87.7억 달러를 기록해 시장 예상치인 92.2억 달러를 하회했다. 주당순이익도 95센트로 전년 동기의 1.14달러에서 하락했으며, 시장 예상치도 11% 밑돌았다. 이러한 실적 부진으로 증권가는 베스트바이 주식에 대한 투자의견을 하향 조정했다.

그러나 베스트바이가 고수익 사업에 주력하고 있다는 점은 주목할 만하다. 단순히 매출 비교만으로는 전체 그림을 파악하기 어렵다. 예를 들어, 지난 분기 국내 매출총이익률은 전년 동기의 23.4%에서 23.5%로 상승했다. 이는 주로 서비스 부문의 성장에 기인한다.

물론 이러한 고수익 사업 전략이 베스트바이의 모든 문제를 해결하지는 못한다. 하지만 현재 주가에는 부정적 요인이 과도하게 반영된 반면, 세부적인 상황은 충분히 반영되지 않았을 수 있다.

흥미롭게도 베스트바이 주가는 현재 기술적 지지선에 근접해 있어, 투자심리 반전 가능성을 시사하고 있다.

일반적인 주식 분석은 중요해 보이는 수준에서 선을 그어 분석을 마무리하는 경우가 많다. 하지만 이러한 접근법은 베스트바이 주식의 투자심리 반전 가능성을 제대로 설명하지 못한다.

시장 참여자들이 동일한 관점을 공유한다는 설명이 일반적이지만, 다른 투자자들의 관점을 정확히 알 수는 없다. 이러한 문제를 해결하기 위해서는 불필요한 요소들을 제거하고 근본적인 수요 원칙에 집중할 필요가 있다.

시장 거래량 분석을 통해 매수세와 매도세의 흐름을 파악하면 핵심 질문에 답할 수 있다: 거래일 종료 시점에 시장은 순매수였는가, 순매도였는가?

옵션 거래에서는 선택의 폭이 넓어 어려움이 있다. 하지만 위의 분석을 통해 이제 우리는 과거 사례를 바탕으로 한 합리적인 가격 변동 폭과 시간대를 예측할 수 있다.

공격적인 투자자들은 8월 15일 만기의 67.50/70 불 콜 스프레드 전략을 고려해볼 수 있다. 이는 67.50달러 콜옵션을 매수하고 동시에 70달러 콜옵션을 매도하는 전략으로, 순비용은 110달러(최대 손실액)이다. 만기일에 베스트바이 주가가 매도 행사가인 70달러를 상회하면 최대 140달러의 수익(127% 이상의 수익률)을 얻을 수 있다.

8월 중순 만기일은 예상치 못한 변동성에 대비한 시간적 여유를 제공한다. 주식시장은 개방형 시스템이므로 어떤 모델도 알려지지 않은 변수의 영향을 완벽하게 예측할 수는 없다. 그러나 기본 원칙에 기반한 실증적 접근법이 미래 전망에 대한 가장 명확한 그림을 제공할 것으로 판단된다.