수익성 높은 트레이딩의 불편한 진실

자책골을 넣은 축구선수들은 자신의 실수에 대해 부끄러움을 느낀다. 특히 그 자책골로 인해 상대팀이 승리하게 되면 더욱 그렇다.

이런 실수를 자주 저지르는 선수들은 곧 은퇴하게 된다.

야구에서도 팀에 실점을 안기는 실수를 반복하는 선수들은 결국 관중석에서 경기를 보게 된다.

터치다운만큼이나 인터셉션을 자주 기록하는 쿼터백들도 오래가지 못한다.

대부분의 직업이나 활동에서 지속적인 실패는 결국 새로운 진로를 모색하게 만든다.

하지만 투자와 트레이딩 분야는 예외다.

이 분야에서는 희망이 영원하다. 누구나 트레이딩으로 큰 돈을 벌 수 있다고 확신한다. 하지만 연구 결과는 그렇지 않다는 것을 보여준다. 또한 옵션 트레이딩에서 수익을 내는 단 하나의 비결이 있다는 것도 보여준다.

개인 트레이더들 사이에서는 더닝-크루거 효과가 두드러지게 나타난다.

대부분의 개인 트레이더들은 실패한다.

개인 투자자들은 시장 수익률에 크게 못 미친다.

우리는 과도하게 거래하고, 과신하며, 어제의 뉴스를 쫓는다.

하지만 대화를 나눠보면 모든 투자자와 트레이더들이 매년 큰 수익을 내고 있다고 한다. X(구 트위터)에서는 모두가 연 100% 이상의 수익률을 기록한다고 주장한다. 그럼에도 불구하고 개인투자자들은 시장 수익률에 미치지 못하며, 데이트레이더의 75%, 옵션 트레이더의 90%가 손실을 본다.

우리는 인내심이 부족하다.

내가 만난 대부분의 개인 트레이더들은 수익 종목은 너무 일찍 매도하고, 손실 종목은 반등을 기대하며 계속 보유한다.

우리는 집단에 속하기를 좋아한다. 트레이딩 관련 소셜미디어는 군중 심리를 조장하며, 결국 금융 피라미드와 같은 결과를 초래한다.

FOMO(기회를 놓칠까 봐 두려워하는 심리)로 인해 이야기를 쫓아가는 사람들은 거의 항상 최후의 피해자가 된다.

사이언스 다이렉트에 실린 최근 연구는 월스트리트베츠의 트레이딩 행태를 분석했다.

연구진은 "WSB의 관심이 전반적인 위험 수준을 높이며, 투자자들이 더 위험한 주식에 투자하고 새로운 포지션에 더 큰 비중을 할당한다. WSB의 관심은 보유기간 수익률을 크게 감소시킨다. WSB의 관심이 최고조일 때 만들어진 포지션은 -8.5%의 보유기간 수익률을 기록했다"고 밝혔다.

옵션 시장으로 가면 상황은 더 악화된다.

옵션 시장은 매우 효율적인 시스템이다. 이 시장은 영광을 꿈꾸는 트레이더들의 돈을 마켓메이커와 옵션 매도자들에게 거의 자동으로 이전시킨다.

올해 발표된 한 연구에 따르면, 주요 미국 증권사의 비교적 숙련된 고객들의 평균 옵션 거래 손실은 약 4달러였다.

만기 하루 전 거래의 평균 손실은 거의 5%에 달했다.

반면 옵션 매도 거래의 평균 수익은 20%였다.

다른 사람들과 같은 기법으로 거래하다가 돈을 잃는 것이 지겨워졌다면, 마지막 문장을 100번 정도 읽어보라.

대부분의 옵션 매도자들은 돈을 번다.

개인 투자자들에게 가장 중요한 것은 풋옵션을 매도할 때 해당 주식을 정말 좋아하는지, 그리고 커버드콜을 매도할 때 거래 관리를 이해하고 있는지 확인하는 것이다.

이는 단순한 수익 전략이 아니다.

주식을 평가하지 않고 최소 증거금으로 옵션을 매도하는 것은 결국 좋지 않은 결과를 초래할 것이다.

주식이 마음에 들면 더 싸게 매수하기 위해 풋을 매도하라.

매도할 준비가 되었거나 프리미엄을 수취하고 싶다면 콜을 매도하라.

이는 총수익 전략이다. 주식 포트폴리오의 수익을 높이기 위해 사용하는 것이다.

딥밸류 전략과 강한 펀더멘털 모멘텀을 가진 기업에 투자하는 것이 장기적으로 부를 축적하는 가장 좋은 방법이라는 것은 이미 알려져 있다.

여기에 옵션 매도 전략을 더하면 수익이 더욱 향상된다.

부분적인 레버리지를 활용하면 수익을 더욱 높일 수 있다.

시장이 크게 하락한 후에만 레버리지를 추가하면 유리한 위험-수익 구조를 얻을 수 있다.

딥밸류, 모멘텀, 프리미엄 수취, 스마트 레버리지를 결합하면 대부분의 트레이더들이 꿈도 꾸지 못할 수익률을 달성할 수 있다.

시간이 지날수록 승산은 더욱 높아지며, 이 전략은 장기적으로 유리하다.

만약 트레이딩을 고집한다면, 전략과 시간대를 정하라.

마법 같은 해답을 찾으려 하지 말라.

수익에만 집중하지 말라.

수익성 있는 트레이더가 되려면 리스크 관리에 능숙해야 한다.

모멘텀이나 평균회귀 중 하나를 선택하라.

규칙을 정하고 이를 준수하라. 잘못된 방향으로 가는 거래는 가차없이 청산하라.

최근 5일 이동평균, 시가 돌파, 표준편차 기반 평균회귀 시스템에 대한 흥미로운 연구들이 있다.

트레이딩을 꼭 해야 한다면, 이러한 방법들을 연구해볼 만하다.

전반적으로, 딥밸류, 모멘텀, 프리미엄 수취 전략이 더 나은 선택이 될 것이다.