코인베이스, 실적 발표 앞두고 투자의견 하향에 주가 3% 하락

코인베이스(Coinbase Global, COIN)가 31일로 예정된 2분기 실적 발표를 앞두고 투자의견이 하향 조정되며 월요일 오전 주가가 3% 이상 하락했다. 모네스 크레스피의 구스타보 갈라 애널리스트는 밸류에이션 우려를 지적하며 투자의견을 매수에서 보유로 하향 조정했다. 그는 최근 암호화폐 시장의 성과를 넘어서는 명확한 성장 동력이 필요하다고 강조했다.

증권가는 코인베이스의 2분기 매출이 전년 동기 14.3억 달러 대비 증가한 16.3억 달러를 기록할 것으로 전망하고 있다. 주당순이익(EPS)은 전년 동기 0.14달러에서 1.38달러로 크게 증가할 것으로 예상된다.

밸류에이션 부담 지적

갈라 애널리스트는 현재 코인베이스의 밸류에이션이 고평가 상태라고 판단하며, 주가가 275달러 수준으로 하락할 때 매수를 고려하겠다고 밝혔다. 그는 2025년 하반기에도 유사한 수준의 실적이 유지될 것으로 예상하며, 전통적인 거래소들과 비슷한 수준인 10대 후반의 밸류에이션 멀티플을 적용했다.

이번 투자의견 하향은 GENIUS Act, 서클의 기업공개(IPO), CLARITY Act 제안 등 긍정적인 암호화폐 시장 발전에도 불구하고 이뤄졌다. 갈라 애널리스트는 실제 사용 사례를 통한 거래량과 매출 성장을 확인하고 싶다고 밝혔다. 또한 최근 쇼피파이(Shopify)와의 파트너십이나 규제 진전만으로는 프리미엄 밸류에이션을 정당화하기에 부족하다고 지적했다.

더불어 그는 코인베이스의 레이어2 블록체인인 베이스(Base)가 실제 사용을 촉진할 수 있지만, 현재 거래량이 여전히 낮은 수준이라고 분석했다.

마지막으로 그는 긍정적 시장 심리나 투기적 낙관론에 지나치게 의존하는 것을 경계했다. 암호화폐 거래량이나 실제 사용 사례에서 견고한 성장이 확인되어야 긍정적인 전망으로 전환할 수 있다고 덧붙였다.

투자 매력도 평가

월가는 코인베이스에 대해 지난 3개월간 매수 13건, 보유 12건, 매도 1건의 투자의견을 제시하며 '중립적 매수' 의견을 유지하고 있다. 현재 목표주가 평균은 344.33달러로, 현재가 대비 9.43%의 하락 여력을 암시한다.